本周北疆多地棉区已完成第二遍脱叶剂喷施，局部地区新棉采摘已开始，市场关于丰产预期达成共识，国内棉价重心继续下移，国际棉价在美联储降息兑现后由涨转跌，震荡区间有所抬升。内外棉价差进一步收窄。美联储降息预期兑现后，市场关注焦点转向棉花市场供需情况。从供应来看，全球产量前景乐观。截至9月中旬，美棉集中吐絮，收获陆续开始。据美国农业部数据，截至9月14日，美棉吐絮率为50%，较前周加快10个百分点，较去年同期减少3个百分点；采摘进度为8%，较前周加快1个百分点，较去年减少1个百分点。印度天气总体良好，虫害发生率较低，丰产前景较为乐观，印度棉花协会预测，2025/26年度棉花总产在553-578万吨，较上年度增长约4%-9%。澳大利亚充沛雨水为丰产奠定基础，目前澳棉收获结束，新棉加工完成85%，预计10月初全部结束。从需求来看，近期棉花需求略显疲弱。据巴西棉花种植者协会数据，8月巴西棉花出口量为7.75万吨，同比下降30.7%。最新一周的美棉签约增加、装运量下降，截至9月11日当周，美棉出口签约量4.77万吨，较前周减少1.8万吨，年度累计签约25.46万吨；美棉出口装运量2.79万吨，较前周减少0.30万吨，年度累计签约18.75万吨。短期内，全球棉花市场供应压力攀升、需求表现低迷，国际棉价面临下行压力。(中储棉信息中心)