美联储如期降息，美元短期震荡

　　★FOMC9月利率会议：风险管理式降息25bp

　　美联9月利率会议美联储符合市场预期降息25个基点。点阵图显示今年继续降息2次，基本上符合市场预期，美元指数走势震荡。

　　从对于经济的描述来看，上半年经济活动放缓，就业增长减速。失业率小幅度上升但维持低位，通胀有所上升并依旧处于高位。很明显美联储对于经济走弱的预期在上升，经济韧性在降低，但是通胀依旧是一个问题。

　　美联储在会议声明降息25个基点符合预期，本次会议声明增加了“就业下行风险有所增加”的表态，经济前景不确定性维持高位。美联储的这个增加表态意味着劳动力市场下行的压力在上升，因此需要降息来对冲这个压力。本次会议上米兰投出反对票，认为需要降息50个基点。利率点阵图显示今年还会降息2次，完全符合市场预期。对于GDP的预期上升，对于PCE的预测维持不变。

　　总体来看，9月份美联储利率会议符合市场预期，降息程度和未来降息次数基本上和市场预期一致，对于独立性的维护并没有太多新意。还是需要继续关注未来经济数据走势，美元短期走势震荡。

　　短期美元指数走势震荡。

　　★风险提示：

　　美国通胀高企影响政策节奏。

　　以上内容节选来自东证衍生品研究院已经发布的研究报告《美联储如期降息，美元短期震荡》，发布时间：2025年9月21日。

　　元涛——东证衍生品研究院宏观首席分析师

　　从业资格号：F0286099

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