【品种策略】锌：09月17日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	中性	美联储降息预期引发市场博弈，资金避险情绪上升；上游供应宽松，中游冶炼保持，下游消费停滞，天津地区出货不畅，国内库存增加，海外库存去化，市场内弱外强，锌价有支撑但流动性差。
南华期货	震荡	锌价以震荡为主，因供给端过剩，国内矿价格优势明显，海外矿增量多。需求端对旺季预期一般，镀锌厂减停产多，国内库存持续累库，LME库存下降，外强内弱格局明显，需观察宏观与消费变化。
银河期货	震荡	国内锌库存增加和消费未显旺季特征，导致市场压力较大；但LME去库和0-3月差结构对锌价有支撑，同时需关注美联储利率决议对市场的影响。
正信期货	中性	锌短中期大幅下行可能性不大，但长期供增需稳，锌供需平衡有过剩倾向，策略上建议逢高布局长线空单，企业可按需采买。
混沌天成研究	震荡	美联储降息预期增强，宏观环境偏多，但中国锌供应增加和需求边际转弱导致库存压力，国内锌价承压；同时，海外库存低位支撑LME锌价，内外市场走势分化。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

中性

美联储降息预期引发市场博弈，资金避险情绪上升；上游供应宽松，中游冶炼保持，下游消费停滞，天津地区出货不畅，国内库存增加，海外库存去化，市场内弱外强，锌价有支撑但流动性差。

南华期货

震荡

锌价以震荡为主，因供给端过剩，国内矿价格优势明显，海外矿增量多。需求端对旺季预期一般，镀锌厂减停产多，国内库存持续累库，LME库存下降，外强内弱格局明显，需观察宏观与消费变化。

银河期货

震荡

国内锌库存增加和消费未显旺季特征，导致市场压力较大；但LME去库和0-3月差结构对锌价有支撑，同时需关注美联储利率决议对市场的影响。

正信期货

中性

锌短中期大幅下行可能性不大，但长期供增需稳，锌供需平衡有过剩倾向，策略上建议逢高布局长线空单，企业可按需采买。

混沌天成研究

震荡

美联储降息预期增强，宏观环境偏多，但中国锌供应增加和需求边际转弱导致库存压力，国内锌价承压；同时，海外库存低位支撑LME锌价，内外市场走势分化。

【品种策略】锌：09月09日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美国ADP数据表现不及预期，全球经济衰退风险仍存，对盘面形成利空压力。锌精矿利润丰厚，近期进口矿盈利窗口打开，锌矿进口补充抬升但低于往年同期水平，国内锌精矿产量持续抬升，中游精炼锌冶炼利润负反馈导致产量萎缩，精炼锌进口窗口间接性开启补充相对有限，14家锌企联合调整冶炼生产产能预计影响产需，下游需求来看，镀锌、锌合金、氧化锌开工疲软，其中锌合金开工相对较好，主因新能源汽车及电子电器以旧换新消费刺激，临近金九银十旺季消费仍有乐观预期支撑，目前锌...

同花顺期货

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【品种策略】锌：06月17日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌矿TC加工费上涨及国内锌矿产量增加使原料供应压力减轻，但冶炼厂检修导致市场现货供应偏紧，库存保持低位，供需两弱，短期价格在区间内震荡。南华期货震荡锌价受宏观情绪和美元指数影响宽幅震荡，供给端宽松逐步兑现，需求端稳定但淡季疲软，库存小幅下降。长期看跌。正信期货震荡锌矿供给周期性转宽，全球锌矿产量回升，冶炼利润回暖提升开工率，需求侧全球经济增速存隐忧，供需平衡有过剩倾向，短期社库低位支撑近月合约，但长期锌价重心有下行压力。混沌天成...

同花顺期货

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