【品种策略】铜：09月17日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国8月零售销售数据超预期，市场预期9月降息25BP已消化，策略不确定性增加；铜矿TC弱势，矿端偏紧支撑价格，但国内精铜库存累增且消费旺季特征未显现，高铜价可能抑制需求。
南华期货	震荡	由于Grasberg铜矿事故导致产能下降，以及美元指数回落支撑铜价短期冲高，但基本面和宏观预期未改，铜价高位震荡可能性较大。
银河期货	震荡	美国年内降息预期增强，短期市场关注美联储主席鲍威尔的降息表态；Grasberq矿山事故影响铜精矿供应紧张；LME库存减少，国内精炼铜产量受政策影响下降；终端消费边际走弱但下游备货需求存在，整体策略以回调做多为主。
兴业期货	震荡	美联储议息会议临近，市场止盈情绪上升，但美元指数下跌和铜矿供给紧张提供支撑，导致铜价高位震荡。
财达期货	震荡	美联储降息预期和宏观数据提振铜价，但市场处于供需双弱局面，成交活跃度低，行业淡季周期延续，需求未明显好转，预计短期内铜价维持窄幅震荡。
正信期货	震荡	现货表现疲软，铜价高位回落，现货升水回落，社库累增；宏观预期偏强震荡，降息预期定价乐观，但需警惕利多出尽；美国经济数据放缓，就业指标回落，衰退预期存在；全球库存不低，LME库存稳定，现货贴水较深。
混沌天成研究	震荡	宏观环境宽松带动铜价上行，但美联储议息会议前避险情绪抑制涨势；全球显性库存回升，需求端不确定性增加，供需矛盾长期仍为主线，市场短期波动加剧。
光大期货	震荡	美联储降息概率高，市场对流动性预期再宽松，但下游需求因高铜价及宏观不确定性较弱。库存数据喜忧参半，市场关注美联储议息会议后的市场表现，波动率预期加大，整体偏强但需谨慎观望。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国8月零售销售数据超预期，市场预期9月降息25BP已消化，策略不确定性增加；铜矿TC弱势，矿端偏紧支撑价格，但国内精铜库存累增且消费旺季特征未显现，高铜价可能抑制需求。

南华期货

震荡

由于Grasberg铜矿事故导致产能下降，以及美元指数回落支撑铜价短期冲高，但基本面和宏观预期未改，铜价高位震荡可能性较大。

银河期货

震荡

美国年内降息预期增强，短期市场关注美联储主席鲍威尔的降息表态；Grasberq矿山事故影响铜精矿供应紧张；LME库存减少，国内精炼铜产量受政策影响下降；终端消费边际走弱但下游备货需求存在，整体策略以回调做多为主。

兴业期货

震荡

美联储议息会议临近，市场止盈情绪上升，但美元指数下跌和铜矿供给紧张提供支撑，导致铜价高位震荡。

财达期货

震荡

美联储降息预期和宏观数据提振铜价，但市场处于供需双弱局面，成交活跃度低，行业淡季周期延续，需求未明显好转，预计短期内铜价维持窄幅震荡。

正信期货

震荡

现货表现疲软，铜价高位回落，现货升水回落，社库累增；宏观预期偏强震荡，降息预期定价乐观，但需警惕利多出尽；美国经济数据放缓，就业指标回落，衰退预期存在；全球库存不低，LME库存稳定，现货贴水较深。

混沌天成研究

震荡

宏观环境宽松带动铜价上行，但美联储议息会议前避险情绪抑制涨势；全球显性库存回升，需求端不确定性增加，供需矛盾长期仍为主线，市场短期波动加剧。

光大期货

震荡

美联储降息概率高，市场对流动性预期再宽松，但下游需求因高铜价及宏观不确定性较弱。库存数据喜忧参半，市场关注美联储议息会议后的市场表现，波动率预期加大，整体偏强但需谨慎观望。

【品种策略】铜：09月17日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储鹰派加息推升美元压制铜价，矿端紧缺及低加工费提供支撑；库存增加，双节备货预期，短期高位区间运行。南华期货震荡LME库存连续回升、进口窗口转盈利，高价抑制需求；加息落地压制风险偏好，供给偏紧与现货支撑限制下跌，铜价高位反复。兴业期货偏空美联储加息及年内再加息预期推升美元，关税不确定性、LME与COMEX库存增加，现货紧张缓解，铜价上方承压正信期货研究院震荡铜价反弹但接近108000元受阻，国内现货紧张提供支撑；美联储鹰派及年内或再加息，宏观...

同花顺期货

【品种策略】铝：09月17日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废铝供应偏紧、合规成本高企形成成本支撑；旺季需求温和改善，但原料紧张、税票政策观望及库存去化缓慢限制上行，参考区间23000-24500元/吨。南华期货震荡铝锭低库存、去库及出库回升有支撑，但现货贴水、铝棒累库、高利润抑制上行，宏观偏鹰，短期区间运行。兴业期货偏多美联储加息利空落地，LME及国内铝库存降至低位，旺季需求回暖且新能源需求有韧性，低库存与持续去库支撑铝价。正信期货研究院震荡美联储偏鹰、后续加息路径超预期，资产价格有回落风险；...

同花顺期货

121