现券方面，截至发稿，银行间主要利率债活跃券收益率多数下行，10年期国债活跃券250011收益率持平至1.7975%，10年期国开债活跃券250215收益率下行0.10BP至1.9540%，30年期国债2500002收益率下行0.95BP至2.0875%。

　　国债期货午盘多数持平，30年期主力合约涨0.25%，10年期主力合约持平，5年期主力合约持平，2年期主力合约跌0.03%。

　　公开市场方面，央行公告，2025年9月12日，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2300亿元逆回购操作，期限7天，操作利率1.40%，投标量与中标量均为2300亿元。(央行)

　　资金面方面，上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现。隔夜shibor报1.3670%，下跌0.20个基点；7天shibor报1.4600%，下跌0.60个基点；14天shibor报1.5240%，上涨1.40个基点；1月shibor报1.5320%，上涨0.20个基点；3月shibor报1.5530%，与前一交易日持平。

　　银行间市场回购定盘利率集体上涨，FR001报1.4100%，较上日涨2.00个基点；FR007报1.4600%，较上日涨3.00个基点；FR014报1.5000%，较上日涨2.00个基点。

　　银银间市场回购定盘利率集体上涨，FDR001报1.3700%，较上日涨1.00个基点；FDR007报1.4600%，较上日涨2.00个基点；FDR014报1.5200%，较上日涨2.00个基点。

　　消息面上，经中国人民银行批准，中央国债登记结算有限责任公司、全国银行间同业拆借中心将于2025年10月10日联合推出集中债券借贷业务。集中债券借贷业务是中央结算公司与同业拆借中心共同提供的银行间债券市场自动融券服务。融出方按照自愿原则，完成参数设置、设定可融出债券，构成融券池。当融入方在结算日出现应付债券不足时，通过同业拆借中心本币交易平台发起集中债券借贷指令，中央结算公司在融券池内自动完成匹配、达成债券融通并提供担保品管理和结算服务。集中债券借贷业务面向所有银行间债券市场成员，资管产品需委托其资产管理人代为办理业务。(中国外汇交易中心)

　　机构观点方面，中信固收研报指出，今年7月，境外机构连续三个月减持人民币债券，且当月减持规模超3000亿元。究其原因，我们认为一方面，同期国内债市大幅熊陡和权益资产投资性价比的提升或使得外资减持国债；另一方面，由于汇兑收益下降以及境外机构去年同期配置的同业存单迎来到期高峰，境外机构显著减持了同业存单。往后看，8-9月国内债券市场料仍是高波动状态，同时考虑权益资产的表现较好，预计外资持债或仍面临阶段性的流出压力。对于汇率而言，我们认为人民币汇率有望震荡偏强，并逐步回归“三价合一”。但考虑到当前国内基本面对于汇率而言更多起到托底作用，权益市场迎来外资流入但债券市场面临一定流出压力，预计人民币汇率大幅走升仍需要更多催化。