【观点】南华期货：商品情绪不振，乙二醇低位震荡
发布时间：2025-9-4 09:53阅读：185
身份认证 总体而言，乙二醇近期基本面驱动有限，前期在低库存下价格表现相对抗跌，但由于化工“反内卷”情绪暂无进一步政策支撑，板块情绪近期有所降温，星期二在新装置提前投产传闻下成为集中空配，乙二醇补跌走弱。市场传闻裕龙80万吨乙二醇新产能将于9月提前投放。若该利空属实，9月内预计维持低负荷运行，10月将比原先预期新增5-6万吨额外增量。后续乙二醇格局虽然维持累库趋势，但估值本身因此长期承压，累库预期已得到较多交易，在当前节点预计较难形成合力继续压缩估值。而乙二醇低库存、偏低估值和供应缺乏弹性三个特点叠加下，预计将在利多驱动出现时具备较大向上弹性。目前而言，乙二醇近期维持4250-4500区间震荡，主要以跟随成本端及商品情绪波动为主；在操作上，建议以区间内回调布多或者卖10合约4250看跌为主。
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