【品种策略】锌：08月28日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储可能降息和美国非农数据影响市场情绪，锌精矿利润流向冶炼端导致供应趋于宽松，LME库存减少但国内库存增加，消费转旺但短期需求承压，镀锌产品出口强劲，市场对运输限制下的供应紧缺有预期。
南华期货	震荡	供给端过剩状态，加工费走强，海外矿增量宽松；进口方面，海外精炼锌增量少，锌矿进口高位；需求端稳定，期待金九银十回暖；LME库存下降有挤仓风险，锌价外强内弱，交易策略建议内外反套。
银河期货	偏空	锌市场供应充足，国内矿山生产稳定，进口矿到港增加，冶炼厂开工率高，精炼锌供应明显增加。同时，环保限制导致部分下游企业减产，需求疲软，库存增加，锌价承压。
正信期货	震荡	国内炼厂因利润增加而推迟检修，导致精炼锌产出增加，库存累积；同时，海外高成本炼厂减产，库存去化，内外冶炼境遇分化；全球锌矿产量回升，矿端增产传导至冶炼放量被延缓。
混沌天成研究	震荡	鲍威尔表态偏鸽，美联储9月降息预期升温，锌矿供应增加，冶炼利润提升，国内库存压力增加，需求边际转弱，LME库存下滑支撑锌价，整体锌价偏弱震荡，关注降息预期和反内卷政策。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美联储可能降息和美国非农数据影响市场情绪，锌精矿利润流向冶炼端导致供应趋于宽松，LME库存减少但国内库存增加，消费转旺但短期需求承压，镀锌产品出口强劲，市场对运输限制下的供应紧缺有预期。

南华期货

震荡

供给端过剩状态，加工费走强，海外矿增量宽松；进口方面，海外精炼锌增量少，锌矿进口高位；需求端稳定，期待金九银十回暖；LME库存下降有挤仓风险，锌价外强内弱，交易策略建议内外反套。

银河期货

偏空

锌市场供应充足，国内矿山生产稳定，进口矿到港增加，冶炼厂开工率高，精炼锌供应明显增加。同时，环保限制导致部分下游企业减产，需求疲软，库存增加，锌价承压。

正信期货

震荡

国内炼厂因利润增加而推迟检修，导致精炼锌产出增加，库存累积；同时，海外高成本炼厂减产，库存去化，内外冶炼境遇分化；全球锌矿产量回升，矿端增产传导至冶炼放量被延缓。

混沌天成研究

震荡

鲍威尔表态偏鸽，美联储9月降息预期升温，锌矿供应增加，冶炼利润提升，国内库存压力增加，需求边际转弱，LME库存下滑支撑锌价，整体锌价偏弱震荡，关注降息预期和反内卷政策。

【品种策略】锌：07月08日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空矿端供应增加和冶炼生产积极性提升导致供应上升，而下游需求因淡季走弱，库存虽累增但仍处低位，整体对锌价上行动力有限。正信期货空锌矿供给增加，全球锌矿产量回升，冶炼利润回暖，锌供需平衡过剩，需求增长有限，锌价长期承压，短期反弹受情绪带动，反弹持续性有限。混沌天成研究震荡宏观环境风险上升，美非农就业好于预期打压降息预期，关税风险不确定；需求端下游开工率和用锌量环比下行，库存累库压力增加；供给端锌冶炼厂复产且排产增量预期兑现，供应增量逐步实现...

同花顺期货

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【品种策略】锌：07月28日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪推动锌价上涨，但基本面弱势拖累，全球精炼锌供应有缺口，国内库存累增，消费淡季限制价格上行空间。南华期货空宏观情绪消退导致沪锌回落，冶炼端利润修复使供给过剩，需求疲软，市场交投冷淡，适当逢高沽空。银河期货偏空锌市场表现出供应充足的特点，锌精矿库存下降但冶炼厂盈利空间扩大，开工积极性高，精炼锌供应有增量预期。然而，消费端进入传统淡季，终端订单减少，下游采购情绪不佳，仅维持刚需采购，市场成交一般。宏观及资金面虽对锌价有支撑，但整体消...

同花顺期货

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