午后商品普遍走低，黑色建材、能源金属等跌幅居前，工业硅、焦煤、氧化铝等跌超2%。

　　焦煤跌幅超2%！供需双压制市场

　　黑色建材午后集体走低，焦煤、焦炭等跌超2%。

　　第一，近期煤矿生产受限导致焦煤供给偏紧。尽管“118号文件”尚未实质性影响山西煤矿生产，但限产预期以及煤矿开工率的恢复速度较慢，使得供给端存在压力。第二，宏观经济环境的不确定性增强了市场的避险情绪。美国美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上释放降息信号，虽然对经济有潜在利好，但市场对未来经济增长的担忧仍然存在。第三，焦煤需求端则面临下游钢厂采购意愿减弱的挑战。钢厂库存水平与往年同期相比并未明显过剩，但需求疲软导致焦煤价格承压。

　　中信期货认为，焦煤市场短期内可能继续承压，主要由于供给端恢复缓慢以及需求端疲软。然而，从长期来看，随着政策调控的逐步到位，焦煤价格有望逐渐企稳。中信期货建议投资者在当前价格水平下谨慎操作，关注政策调整带来的市场变化。南华期货则指出，预计下半年焦煤市场将呈现波动加剧的态势，建议投资者密切关注市场供需动态，适时调整持仓策略。

　　预计短时上方压力仍存 氧化铝期货保持区间震荡

　　氧化铝期货盘面表现偏弱，截止发稿主力合约跌超3%。

　　现货方面，据中原期货介绍，8月25日，上海有色氧化铝均价报3242元/吨(-3)；上期所仓库仓单83132(+5386)。

　　供应方面，新湖期货指出，近期部分氧化铝厂实施检修，新产能投产推迟，运行产能或小幅下降，但总体仍处于高位，氧化铝产量也维持在高位。

　　需求方面，瑞达期货(002961)分析称，电解铝厂对氧化铝的需求维持高位，西南地区，7-8月丰水期促使电解铝厂集中复产，对氧化铝需求同步攀升。

　　后市来看，铜冠金源期货表示，商品市场整体情绪偏多，氧化铝基本面矛盾不明显，短时跟随情绪波动，震荡偏好。不过仓单库存继续增加，供应端开工产能持稳小增仍是上方压力，预计短时上方压力仍存，短时保持区间震荡。

　　工业硅期货维持区间震荡走势

　　工业硅主力合约日内走低2.00%，现报8585元/吨。多晶硅主力合约日内走低至2.18%，现报50955元/吨。

　　8月26日，华东不通氧553#在9000—9200元/吨；通氧553#在9200—9500元/吨；521#在9400—9500元/吨；441#在9500—9700元/吨；421#在9500—9700元/吨；421#有机硅用在9800—10500元/吨；3303#在10300—10400元/吨。昆明、黄埔港、天津、四川、上海地区部分硅价也下调。西北、新疆地区硅价暂稳。97硅今日价格同样持稳。(SMM)

　　国投期货指出，工业硅期货延续震荡，多晶硅产能治理政策预期趋于平稳后，工业硅产能淘汰消息增多。不过就目前仅淘汰小炉型以下规格的预期，对整体供应影响有限。基本面来看，供需双增，市场矛盾不突出，最新周度社库数据表现微降。盘面预计维持区间震荡，同时关注多晶硅下月排产变化。