行情表现

日内消息

　　1、富宝有色：铜价震荡偏弱，废铜观望情绪加重推动精废价差延续收缩

　　富宝有色网数据显示：2025年8月20日，富宝废铜价格指数73300元/吨，较昨日跌200元/吨；富宝现货铜(1#)价格78725元/吨，较昨日跌370元/吨，直接精废价差5425元/吨，较昨日跌170元/吨，较前5日均值(5660)低235元/吨，较近三月均值(5830)低405元/吨。富宝有色铜精废价差评估均值6210元/吨，较昨日低20元/吨；精废价差：评估值-市场值价差-785元/吨，较昨日低150元/吨。

　　2、力拓及必和必拓CEO与特朗普会面 讨论美国大型铜矿项目

　　全球两大矿业公司的CEO和美国总统唐纳德.特朗普会面，讨论一个铜矿项目，这个铜矿可能会供应美国未来几十年四分之一的铜需求。据力拓集团首席执行官Jakob Stausholm在领英上的帖子，他本人，他的继任者Simon Trott，以及必和必拓集团首席执行官Mike Henry，和特朗普讨论了亚利桑那州的Resolution项目。Stausholm写道：“今天，我和Simon Trott一起访问了白宫，会见了美国总统唐纳德.特朗普、内政部长道格.伯格姆，以及其他官员，讨论了力拓在美国的铜和其他关键矿产供应方面的至关重要作用。”他还补充道，他们讨论了Resolution项目以及该项目提供国内供应的潜力。据力拓，Resolution项目可满足美国长达40年铜需求的25%，但由于许可问题、环境问题和诉讼，该项目已被推迟了二十年。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　8月20日上海1#电解铜现货价格报价78770.00元/吨，相较于期货主力价格（78640.00元/吨）升水130.00元/吨。

　　8月15日沪铜期货库存录得86361.00吨，较上一交易日增加4428.00吨。

机构观点

　　广州期货：美元反弹压制铜价

　　(1)库存：8月19日，SHFE仓单库存25498吨，持平；LME仓单库存155150吨，减450吨。

　　(2)精废价差：8月19日，Mysteel精废价差876，收窄83。目前价差在合理价差1489之下。

　　综述：宏观面，美国通胀压力依旧顽固，但劳动力市场降温，美联储决策困难下降息预期仍有摇摆，关注本周21~23日杰克逊霍尔全球央行年会上鲍威尔是否提前透露增量信息。产业面，铜矿TC延续温和回升，但仍处于深度负值，继续托底价格。传统旺季即将来临，需求边际转好预期对价格形成一定支撑，关注国内库存变化，短期铜市仍难有趋势性行情，主波动参考7.8-8万。

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