【供需分析】棕榈油：周三马来西亚棕榈油总署（MPOB）网站上的一份通知显示，马来西亚已将其9月毛棕榈油参考价上调，进而将出口税上调至10%。9月毛棕榈油参考价为每吨4053.43林吉特（962.12）美元。8月参考价为3864.12美元，出口税为9%。当毛棕榈油价格在每吨2250-2400林吉特区间时，开始征收3%的出口税。当价格超过每吨4050林吉特时，征收10%的最高出口税。7月MPOB报告利多，加上近期东南亚地区降雨较多，或影响产量，支撑产地报价。

　　豆油：8月美国2025/2026年度大豆产量预期为42.92亿蒲式耳，市场预期为43.65亿蒲式耳。8月美国2025/2026年度大豆期末库存预期为2.9亿蒲式耳，市场预期为3.49亿蒲式耳。8月美国2025/2026年度大豆单产预期为53.6蒲式耳/英亩，市场预期为52.9蒲式耳/英亩。USDA报告利多美豆，成本预计推动豆油。国内库存压力因印度采购豆油有好转预期，市场对去库进度信心较强。

　　菜油：商务部网站公布对原产于加拿大的进口菜籽反倾销调查的初裁结果，初步认定存在倾销，并对加菜籽实施收保证金形式的临时反倾销措施，引起后续菜系进口担忧，后市菜油缺口的出现进一步落实，推动菜油走高。

　　【后市展望】7月MPOB报告利多，短期棕榈油继续向上，关注产地去库节奏和美国生柴政策；豆油产地端缺乏驱动，关注中美贸易进展；菜油因反倾销措施走强，密切关注中加关系变化。

　　【南华观点】宏观因素下油脂强势运行

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