行情表现

日内消息

　　锌精矿进口标准更改，此次标准修订预计对中国锌矿进口无显著影响

　　据国家标准全文公开系统显示，国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会于2025年2月28日发布了新版《重有色金属精矿产品中有害元素的限量规范》(GB/T20424-2025版)，并定于2025年9月1日实施。针对锌精矿的规定中，新标准主要更改了锌精矿中As的限量，由0.60%更改为0.50%，以及增加了锌精矿和混合铅锌精矿中Tl的限量为0.02%，据SMM与国内主要锌矿进口企业沟通了解，此次标准修订预计对中国锌矿进口无显著影响。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　8月13日上海0#锌锭现货价格报价22560.00元/吨，相较于期货主力价格（22600.00元/吨）贴水40.00元/吨。

　　8月8日沪锌期货库存录得65917.00吨，较上一交易日增加4193.00吨。

机构观点

　　正信期货：锌价上涨，精炼锌出口或成新契机

　　国内推出刺激消费信贷政策，海外美联储降息预期加强，锌价小幅上涨。库存内外分化，海外持续去库同时国内持续累库，这背后是精炼锌产出地域分化的结果。海外炼厂成本高，在长协加工费创历史新低的背景下，海外高成本炼厂亏损压力大，产能利用率降低，出现减产。国内炼厂成本低，目前无论是长协加工费还是现货加工费均有较好的冶炼利润，因此国内冶炼产出大幅放量，7月产量同比增速超20%。精炼锌进口亏损趋势性扩大亦从侧面反映了内外冶炼境遇分化格局。预计进口亏损将继续扩大，关注精炼锌出口窗口打开的机会。从全球整体视角看，锌矿周期性供给转宽逐步落地，全球锌矿产量回升带动锌矿现货TC边际持续走强。矿端增产到冶炼放量的传导节奏由于海外炼厂减产而被延缓，但考虑到国内存量和新增冶炼产能充足，能够消化矿端的增量，因此全球锌矿产出的增加最终能够落实为精炼锌产量的增加。

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