【品种策略】热卷：07月31日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	政治局会议降低了对全局性整治低价和去产能的预期，特朗普关税言论加深贸易壁垒预期，宏观乐观情绪受抑制。尽管涨价改善电炉利润并增强复产动力，供应压力上升，但需求端承接力仍需关注，预计盘面以震荡盘整为主。
银河期货	震荡	热卷现货价格上涨，但钢材表需下滑且库存累积，制造业需求淡季影响明显，缺乏超预期政策支持，市场多空博弈激烈，预计短期内钢价维持高位震荡。
兴业期货	震荡	现货价格涨势放缓且成交转弱，反内卷政策未被证伪但预期已兑现，供需矛盾不突出，环保限产约束钢厂生产意愿，重要会议未提增量刺激政策，市场进入政策落实和基本面观察期。
恒泰期货	震荡	制造业用钢需求存在韧性，热卷库存去化，产业利多因素和估值修复驱动行情，地产政策支持，工信部稳增长方案发布。
国都期货	震荡	热轧卷板产量小幅下降且厂内库存增加，市场价格拉升导致钢厂发货减速，关注建材-板材价差修复机会，建议空热卷多螺纹。
申银万国	震荡	钢材市场供需双弱，库存变化不大，原料端情绪回落，政治局会议后地产政策预期回落，短期维持震荡偏强格局。
混沌天成研究	震荡	国内钢材市场供需基本面变化不大，但淡季库存增幅缓慢，国内反内卷情绪回落，成本中枢下移，预计短期钢价小幅震荡偏弱。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

政治局会议降低了对全局性整治低价和去产能的预期，特朗普关税言论加深贸易壁垒预期，宏观乐观情绪受抑制。尽管涨价改善电炉利润并增强复产动力，供应压力上升，但需求端承接力仍需关注，预计盘面以震荡盘整为主。

银河期货

震荡

热卷现货价格上涨，但钢材表需下滑且库存累积，制造业需求淡季影响明显，缺乏超预期政策支持，市场多空博弈激烈，预计短期内钢价维持高位震荡。

兴业期货

震荡

现货价格涨势放缓且成交转弱，反内卷政策未被证伪但预期已兑现，供需矛盾不突出，环保限产约束钢厂生产意愿，重要会议未提增量刺激政策，市场进入政策落实和基本面观察期。

恒泰期货

震荡

制造业用钢需求存在韧性，热卷库存去化，产业利多因素和估值修复驱动行情，地产政策支持，工信部稳增长方案发布。

国都期货

震荡

热轧卷板产量小幅下降且厂内库存增加，市场价格拉升导致钢厂发货减速，关注建材-板材价差修复机会，建议空热卷多螺纹。

申银万国

震荡

钢材市场供需双弱，库存变化不大，原料端情绪回落，政治局会议后地产政策预期回落，短期维持震荡偏强格局。

混沌天成研究

震荡

国内钢材市场供需基本面变化不大，但淡季库存增幅缓慢，国内反内卷情绪回落，成本中枢下移，预计短期钢价小幅震荡偏弱。

【品种策略】热卷：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡反内卷和唐山环保限产对供应的扰动，以及需求数据未明显走弱，支撑了热卷期货盘面表现，但现货跟涨乏力、投机需求不佳，出口订单转弱，限制了上方空间，短期建议观望。兴业期货中性现货价格平稳且成交偏弱，反内卷提振市场预期但难以证伪，热卷供需双旺但库存转增，上涨受出口成本和淡季现货涨价持续性压制。恒泰期货震荡制造业用钢需求边际下滑，热卷表需下降，但需求韧性强于螺纹钢，社库累积，宏观增量信息已逐步兑现，黑链交易逻辑切换为基本面驱动，预计短期处...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司核心观点南华期货本周热卷需求下滑，库存上升；美国非农就业数据未公布，降息预期增强；国内地产销售好转，三中全会宏观利好预期存在；建材表需数据与钢谷找钢数据不一致，需关注下周数据；铁水产量下滑但仍处于高位；预计盘面有低位反弹空间，但受淡季需求不稳和库存偏高影响，反弹有限。策略建议：短期持有多单，警惕利好政策不及预期导致下跌。国投安信期货夜盘钢价震荡走弱，小幅回落。本周螺纹表需基本持平，产量有明显回落，库存继续小幅累积，热卷产量回升、表需下滑，库存再次上升，关注暴雨...

同花顺期货

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