7月21日COMEX黄金重返3400美元/盎司上方。受此影响，SSH黄金股票指数盘中表现活跃，截至发稿，涨幅一度达到1.02%。黄金相关ETF方面，黄金股票ETF（159321）盘中涨幅一度达到1.30%，换手率超5%。与此同时，黄金ETF（518880）交投活跃，实时成交额已突破8亿。

　　消息面上，据新华社，世界黄金协会透露，随着全球中央银行对黄金的胃口越来越大，更多央行开始用本币在本地金矿直接购买黄金。报道称，接受调查的36家央行中，19家自称正在用本币直接从国内手工和小规模矿商购买黄金，另有四家称正在考虑效仿这一做法。去年的调查结果显示，57家受调查央行中，大约14家自称从国内渠道采购黄金。

　　国新证券表示，黄金突破3400美元标志全球货币体系重构，美元信用锚定松动，黄金从避险资产升格为制度继承者。投资范式需转向长期战略持有，多元对冲结合实物金、ETF、黄金股，关注央行政策与地缘事件影响。短期策略定投黄金ETF分散成本，避免高杠杆。中长期看，央行购金与货币属性强化，全球央行黄金储备占比低，新兴市场增持空间大，美元信用重构与多极化趋势推动金价长期中枢上移。

　　平安证券表示，下半年有色金属市场将持续分化，贵金属因美元信用体系弱化及避险需求推动，价格中枢有望抬升；工业金属如铜铝受益于宽松货币环境及供需偏紧态势，价格弹性将加速释放。黄金长逻辑持续演绎，白银在供需缺口及金银比收敛下有望补涨。国内政策驱动下，终端景气度提升，金属需求弹性释放。能源金属虽处出清周期，但新能源汽车、光伏等领域需求韧性支撑，底部驱动渐近，价格有望触底反弹。整体看，贵金属及工业金属前景乐观，能源金属需关注基本面驱动。