【品种策略】铜：07月18日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国零售销售数据好于预期，美联储理事建议降息，提振市场情绪；国内政策预期利好有色板块，但铜价重心下行，下游补货有限，库存变化需关注，短期利多有限，铜价维持偏弱震荡。
银河期货	震荡	美国6月零售销售超预期增长带动有色金属反弹，但LME铜库存增加显示供应宽松，国内外价差收敛，市场对特朗普关税政策的担忧导致采购积极性提升但仍以刚需为主。
兴业期货	震荡	美铜关税影响导致市场谨慎情绪延续，短期内美国进口需求转弱预期偏强，铜矿供给紧张格局未变，长期趋势仍向上。
正信期货	震荡	LME铜库存增加，美国铜关税政策变化导致出口套利路径终止，现货重回贴水格局，国内缺乏主动做空力量，关注沪铜与LME铜套利机会。
财达期货	震荡	宏观环境不确定性增加，特朗普抨击美联储未降息导致美指下跌，短期关税影响铜价承压，铜矿供应紧张但需求回暖有限。
光大期货	震荡	美国零售销售数据好于预期缓解消费支出担忧，但全球经济前景因关税政策承压，铜库存持续累库，需求疲软，国内反内卷影响工业品走势反复，铜价趋势不明朗。
混沌天成研究	震荡	特朗普宣布高关税后，沪铜跟随伦铜偏弱震荡；美国零售数据超预期和国内宏观向好支撑铜价；但电解铜库存增加、产量高位及实际需求承压，短期内沪铜呈现弱势格局。长期供需矛盾仍是主线，底部存在支撑。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国零售销售数据好于预期，美联储理事建议降息，提振市场情绪；国内政策预期利好有色板块，但铜价重心下行，下游补货有限，库存变化需关注，短期利多有限，铜价维持偏弱震荡。

银河期货

震荡

美国6月零售销售超预期增长带动有色金属反弹，但LME铜库存增加显示供应宽松，国内外价差收敛，市场对特朗普关税政策的担忧导致采购积极性提升但仍以刚需为主。

兴业期货

震荡

美铜关税影响导致市场谨慎情绪延续，短期内美国进口需求转弱预期偏强，铜矿供给紧张格局未变，长期趋势仍向上。

正信期货

震荡

LME铜库存增加，美国铜关税政策变化导致出口套利路径终止，现货重回贴水格局，国内缺乏主动做空力量，关注沪铜与LME铜套利机会。

财达期货

震荡

宏观环境不确定性增加，特朗普抨击美联储未降息导致美指下跌，短期关税影响铜价承压，铜矿供应紧张但需求回暖有限。

光大期货

震荡

美国零售销售数据好于预期缓解消费支出担忧，但全球经济前景因关税政策承压，铜库存持续累库，需求疲软，国内反内卷影响工业品走势反复，铜价趋势不明朗。

混沌天成研究

震荡

特朗普宣布高关税后，沪铜跟随伦铜偏弱震荡；美国零售数据超预期和国内宏观向好支撑铜价；但电解铜库存增加、产量高位及实际需求承压，短期内沪铜呈现弱势格局。长期供需矛盾仍是主线，底部存在支撑。

【品种策略】铜：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国就业市场韧性强，美联储降息预期上修，铜矿TC维持负值托底价格，高价抑制消费，内外库存小幅累增，关注贸易谈判和232关税影响，短期调整对待。南华期货中性美国关税政策调整引发市场对经济通胀风险的担忧，影响铜价走势不确定，投资者观望等待政策影响。兴业期货震荡矿端紧张格局持续及低库存对铜价有中长期支撑，但LME库存紧张缓解和关税不确定性使短期利多减弱。正信期货偏空关税博弈导致宏观情绪承压，美国经济韧性降低美联储行动概率，国内制造业数据...

同花顺期货

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【品种策略】铝：07月18日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝国内库存增加，期货仓单库存累积，供应趋于宽松，需求增量有限，长期供应过剩压力存在，价格上涨空间有限。南华期货震荡宏观因素影响下铝价短期震荡调整，关税政策和美联储不确定性增加避险情绪，导致铝价波动。长期来看，市场偏空，建议卖权策略。银河期货震荡氧化铝供需格局逐步由紧平衡向结构性过剩态势演进，进口窗口对反弹形成上方压力，电解铝厂积极备原料库存，期货对现货升水收窄，仓单或继续增加。兴业期货震荡氧化铝中期产能过剩且库存偏高，需求难...

同花顺期货

150