【品种策略】原油：07月15日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	原油短期偏强受消费旺季支撑，但成交量低位，上行动能弱化；OPEC+增产和美国关税威胁等利空未影响盘面，需求增量有限，供应端长尾效应将使基本面转弱，时间对多头不利，压力随时间增强。
银河期货	震荡	关税扰动频繁导致油价高位回落，短期市场维持偏紧格局，但OPEC增产和远期过剩预期限制油价上行空间。关注美国CPI数据及Brent 68.2美金/桶支撑情况。
兴业期货	震荡	IEA上调供应预测但下调需求预期，OPEC+增产导致远期预期偏弱；然而当前汽油旺季需求强韧性使油价保持高波动。
光大期货	震荡	特朗普宣布对俄罗斯及其石油购买国实施制裁的威胁导致油价回落，但高盛上调未来油价预估，因供应中断风险和库存下降，市场观望美对俄政策是否落地。
正信期货	震荡	地缘风险降低且制裁推迟，供应收紧预期短暂落空；欧佩克+增产计划提前完成，需求旺季对油价有支撑；增产量执行滞后，短期波段操作为主，关注WTI60—70美金区间。
申银万国	偏空	特朗普关税政策的不确定性和美联储对利率的担忧可能抑制石油需求；欧佩克及其盟友计划增产可能导致供应过剩，进一步施压原油价格。
混沌天成研究	偏空	OPEC+增产预期增强，关税抑制全球经济预期加剧，原油在旺季过后可能过剩，短期柴油库存偏低导致现实偏强，但长期油价或重回熊市。

原油机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

原油短期偏强受消费旺季支撑，但成交量低位，上行动能弱化；OPEC+增产和美国关税威胁等利空未影响盘面，需求增量有限，供应端长尾效应将使基本面转弱，时间对多头不利，压力随时间增强。

银河期货

震荡

关税扰动频繁导致油价高位回落，短期市场维持偏紧格局，但OPEC增产和远期过剩预期限制油价上行空间。关注美国CPI数据及Brent 68.2美金/桶支撑情况。

兴业期货

震荡

IEA上调供应预测但下调需求预期，OPEC+增产导致远期预期偏弱；然而当前汽油旺季需求强韧性使油价保持高波动。

光大期货

震荡

特朗普宣布对俄罗斯及其石油购买国实施制裁的威胁导致油价回落，但高盛上调未来油价预估，因供应中断风险和库存下降，市场观望美对俄政策是否落地。

正信期货

震荡

地缘风险降低且制裁推迟，供应收紧预期短暂落空；欧佩克+增产计划提前完成，需求旺季对油价有支撑；增产量执行滞后，短期波段操作为主，关注WTI60—70美金区间。

申银万国

偏空

特朗普关税政策的不确定性和美联储对利率的担忧可能抑制石油需求；欧佩克及其盟友计划增产可能导致供应过剩，进一步施压原油价格。

混沌天成研究

偏空

OPEC+增产预期增强，关税抑制全球经济预期加剧，原油在旺季过后可能过剩，短期柴油库存偏低导致现实偏强，但长期油价或重回熊市。

沪铜主力合约涨超3%，报107560元/吨

　　5月12日，沪铜主力合约上涨超3%，报107560元/吨；国际铜主力合约亦涨超3%，报95380元/吨。　　市场方面，全球AI算力需求爆发带动铜需求预期显著提升，HBM、服务器、数据中心及新能源设备建设加速推进，铜作为核心导电材料，中长期需求逻辑持续强化，资金提前布局。　　同时，海外供给端干扰加剧，中东局势紧张推升大宗商品整体情绪，全球铜矿供应受阻、进口偏紧，进一步对铜价形成支撑。　　供需两端协同发力，推动今日铜价显著上行。...

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