【重要资讯】百川盈孚消息，7月11日，中国金属硅市场参考价格8881元／吨，较上一个工作日持平。期货盘面延续震荡偏强运行，下游采购有限，厂家报价多维持平稳运行。西南地区月中旬仍有增炉预期，市场库存维持高位，买卖双方博弈，下游对高价货源接受程度有限。

【市场逻辑】市场对多晶硅行业供给侧改革及行业结构重组的预期大幅升温，带动上游工业硅盘面上行。基本面来看，本周西南地区丰水期复产仍有推进，周度产量继续增加，库存继续呈累库态势。厂家对后续工业硅价格走势预期乐观，挺价情绪较强，市场低价货源减少。高价导致下游购货意愿降低，多以消耗现有库存为主，成交僵持，社会库存维持累库态势，好在仓单库存有减，但整体库存水平依旧偏高。盘面来看，近期工业硅的上涨主要依赖于下游供给侧改革叙事所带来的情绪效应。工业硅虽也处于产能过剩和低价困境中，但自身的叙事链条不够明显。而若多晶硅收储减产如期落地，将会大幅利空工业硅的未来需求。进而工业硅价格虽跟随走强，但市场对上方空间的想象相对有限。短期看，盘面仍有跟随多晶硅进一步上行的可能，关注上方8500这一重要关口能否突破；目前行情仍处于情绪发酵、"炒预期"的阶段，伴随未来光伏行业供给侧改革措施真正落地，需求收紧将带来较强的利空效应。虽然下游利润回升后能够给予上游一定的利润空间，对工业硅价格的利空不会过于明显，但光伏全行业利润能否如期修复，还得取决于终端需求对价格的接受程度。

【交易策略】操作上，单边建议观望，工业硅走势较于多晶硅相对偏弱，多晶硅空工业硅套利仍可继续持有，现货企业积极把握本轮盘面冲高的卖保卖权机会；短期上方压力区间关注8500附近关键压力位。

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