【品种策略】纯碱：07月11日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	纯碱供应窄幅波动，库存历史高位，需求端光伏玻璃亏损，市场中长期过剩预期不变，警惕预期外或政策性因素扰动。
申银万国	震荡	纯碱期货大幅反弹，尽管库存增加，但市场关注供需平衡过程，尤其是供给端的调节能否有效消化库存，国内消费需求的提振可能影响供需消化进程。
兴业期货	中性	纯碱供应过剩，日产升至10.41万吨，需求减量驱动明确，价格驱动向下，但盘面虚盘过高，需警惕政策信息引发的乐观预期发酵，导致盘面上涨和空头踩踏风险。
正信期货	偏空	市场情绪改善导致短期反弹，但供应高位、需求一般，光伏玻璃需求预期下降，库存高企，供需过剩格局未改善，长期需供应明显减产。
光大期货	偏空	纯碱需求端持续下降，光伏玻璃行业产线冷修导致刚需水平进一步下降，供应端维持稳定，企业库存增加，供强需弱压制价格上涨，尽管宏观环境支撑期价，但宽松格局限制涨幅。

纯碱机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

纯碱供应窄幅波动，库存历史高位，需求端光伏玻璃亏损，市场中长期过剩预期不变，警惕预期外或政策性因素扰动。

申银万国

震荡

纯碱期货大幅反弹，尽管库存增加，但市场关注供需平衡过程，尤其是供给端的调节能否有效消化库存，国内消费需求的提振可能影响供需消化进程。

兴业期货

中性

纯碱供应过剩，日产升至10.41万吨，需求减量驱动明确，价格驱动向下，但盘面虚盘过高，需警惕政策信息引发的乐观预期发酵，导致盘面上涨和空头踩踏风险。

正信期货

偏空

市场情绪改善导致短期反弹，但供应高位、需求一般，光伏玻璃需求预期下降，库存高企，供需过剩格局未改善，长期需供应明显减产。

光大期货

偏空

纯碱需求端持续下降，光伏玻璃行业产线冷修导致刚需水平进一步下降，供应端维持稳定，企业库存增加，供强需弱压制价格上涨，尽管宏观环境支撑期价，但宽松格局限制涨幅。

【品种策略】纯碱：11月07日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纯碱库存高企且需求走弱预期，尽管成本端动力煤预期偏强，但无减产情况下价格上行弹性有限，光伏玻璃累库和重碱过剩继续施压。银河期货震荡纯碱供应过剩格局不变，需求端玻璃冷修减量导致价格下跌，但近期动力煤价格上涨带动成本上升，价格震荡修复。短期供需矛盾不突出，基本面角度纯碱震荡走弱，但原材料价格上涨带动价格震荡修复。兴业期货震荡纯碱日产维持高位，供给端波动小，但需求减少导致库存增加。尽管成本上升导致行业亏损扩大，但估值偏低限制了...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空纯碱库存处于历史高位，供强需弱格局不变，光伏玻璃需求疲软，市场中长期过剩预期不变，预期扰动和政策性因素可能影响价格。兴业期货震荡纯碱供给相对宽松，需求增量难以抵消需求减量，导致碱厂持续被动累库，短期价格低位震荡；09合约持仓创历史新高，多空博弈激烈，近月受卖保压力影响弱于远月。正信期货偏空供需过剩格局明显，供给高位且需求疲弱，尤其光伏玻璃需求减弱，库存持续增加，短期基本面不支持价格上涨。申银万国震荡纯碱生产企业库存增加，供需平衡过...

同花顺期货

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