市场综述

　　Market Overview

　　6月25日，午盘收盘，国内期货主力合约涨跌不一。红枣、尿素涨超2%，锰硅、硅铁、焦炭、不锈钢（SS）、工业硅、沪铅涨超1%；跌幅方面，SC原油跌超8%，燃料油跌超5%，集运欧线跌超3%，液化石油气（LPG）、低硫燃料油（LU）、菜粕、纸浆跌超2%，沥青跌近2%。

　　沪深300股指期货（IF）主力合约涨1.93%，上证50股指期货（IH）主力合约涨1.60%，中证500股指期货（IC）主力合约涨2.00%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨2.19%。

　　数据来源：同花顺，东证期货

　　品种观点

　　Futures Review

　　期指板块 Stock Index Futures

　　IF：六部门再发力，再放水3000亿

　　EC：马士基连续下调7月运价，需求担忧延续

　　黑色板块 Black Products

　　铁矿：港口小幅累库，重心继续下移

　　金属板块 Non-ferrous Metal

　　工业硅：供应底部刚性，需求疲软难增

　　白银：美联储官员连续讲话，白银波动变大

　　农产品 Agricultural Products

　　红枣：符合预期回踩再次走高

　　玉米淀粉：供需面的核心因素可能仍在木薯替代端

　　郑糖：符合预期阻力承压

　　玉米：进口拍卖月底或启动

　　棕榈油：原油大幅下跌带动油脂市场同步下跌

　　能源化工 Energy and Chemical Industry PVC：上行通道被跌破，结构转弱

　　甲醇：外围供给担忧骤降，短期或震荡偏弱

　　沥青：炼厂减产库存下跌，随原油下跌后基本面仍旧较强

　　纯碱：库存偏空，净空仍在主导盘面

　　市场动态

　　Market News

　　国内宏观 DomesticMacro Economy

　　中国央行：今日开展3653亿元7天期逆回购操作，因今日有1563亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放2090亿元。沪指放量涨超1%收复3400点，市场逾4700股上涨。上证指数收涨1.15%，深证成指涨1.68%， 创业板指涨2.3%。A股成交1.45万亿。中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，从支持增 强消费能力、扩大消费领域金融供给、挖掘释放居民消费潜力、促进提升消费供给效能、 优化消费环境和政策支撑保障等六个方面提出19项重点举措。《意见》指出，要夯实宏观 经济金融基础，支持居民就业增收，优化保险保障，积极培育消费需求。强化结构性货币 政策工具激励，加大对服务消费重点领域信贷支持，发展债券、股权等多元化融资渠道。 《意见》强调，要聚焦消费重点领域加大金融支持，结合消费场景和特点创新金融产品， 持续推动消费领域金融服务提质增效。优化消费支付服务，健全消费领域信用体系建设， 加强金融消费权益保护。

　　国际宏观 International Macro Economy

　　据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为81.4%，降息25个基点的概率为18.6%。美联储9月维持利率不变的概率为14.8%，累计降息25个基点的概率为70%，累计降息50个基点的概率为15.2%。国际原子能机构周二对停火表示欢迎，并称已准备好尽快重启在伊朗的工作。该机构表示， 这将涉及核查人员重返伊朗核设施，核实包括400公斤丰度达60%的浓缩铀等核材料库存 情况。24 日，美联储主席鲍威尔在向国会两个委员会提交的证词中指出，关税的最终水平将决定 其对经济的影响程度。他强调，美联储目前处于有利位置，能够耐心等待，待对经济走向 有更清晰的判断后再考虑调整货币政策立场。鲍威尔在证词中提到，今年关税的增加可能 会推高物价并对经济活动造成压力。但他同时表示，关税对通胀的影响可能是短暂的，也 可能更为持久。这取决于关税效应的大小、传导至价格所需的时间以及长期通胀预期能否 保持稳定。周二，美国总统唐纳德 特朗普加大了对国会的压力，要求其推动他的 “宏伟漂亮的法案” 完成立法程序，并敦促议员们在法案通过前不要休假。“致我在参议院的朋友们，如有必 要就把自己锁在房间里，不要回家，本周务必完成这项工作，” 他在 TruthSocial 平台上 写道。

　　刘玉龙

　　期货从业资格证号：F3053353/投资咨询资格证号：Z0014573

　　窦芷韵

　　期货从业资格证号：F3029307/投资咨询资格证号：Z0020763

　　王珺杰

　　期货从业资格证书号 F3076294/投资咨询资格证书号 Z0018912

　　郭艺娇

　　期货从业资格证号：F03111072/投资咨询资格证号：Z0018577

　　李斌

　　期货从业资格证号：F3082079/投资咨询资格证号：Z0018526

　　张凯

　　期货从业资格证号：F03090611/投资咨询资格证号：Z0019791

　　孙光亚

　　期货从业资格证号：F03126722/投资咨询资格证号：Z0020088