【品种策略】热卷：06月10日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	偏空	基本面走弱，五大材库存去化放缓，淡季需求转弱，钢厂检修增多，高铁水下降，原料需求缩减，成材成本支撑下移，中美会谈不确定性导致市场波动。
银河期货	震荡	进入需求淡季导致钢材表需快速下滑，热卷增产而螺纹减产，钢材出口数据高位滑落，叠加煤焦价格拖累成本，市场交易利润收缩逻辑，钢价趋势向下。
恒泰期货	震荡	热卷需求韧性强于螺纹钢，尽管制造业用钢需求边际下滑，但热卷社库累积，短期钢材处于低估值下的修复行情。
兴业期货	空	中美贸易谈判暂无明确信息，市场预期谨慎；建筑钢材需求进入淡季，钢厂减产积极性有限，铁水减产速度慢，预计热卷价格重心下移趋势尚未结束。
国都期货	震荡	热轧卷板产量增加，特别是在华东、华北地区，导致市场供应压力加大，同时关注板材与建材价差修复机会，策略建议空热卷多螺纹。
申银万国	偏空	钢材市场供需双弱局面，库存去化但需求季节性回落，板材需求淡季叠加海外关税政策影响，预计后期板材需求走弱，螺纹短期比热卷弱势，关注中美贸易谈判进展。
混沌天成研究	震荡	钢材市场供需双弱，库存仍在去化，宏观预期向好但原料成本下移，导致短期钢价偏弱震荡运行。国内外板卷价差走扩，出口空间小幅趋增。美国提高钢铝关税，中美经贸磋商提振市场信心。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

偏空

基本面走弱，五大材库存去化放缓，淡季需求转弱，钢厂检修增多，高铁水下降，原料需求缩减，成材成本支撑下移，中美会谈不确定性导致市场波动。

银河期货

震荡

进入需求淡季导致钢材表需快速下滑，热卷增产而螺纹减产，钢材出口数据高位滑落，叠加煤焦价格拖累成本，市场交易利润收缩逻辑，钢价趋势向下。

恒泰期货

震荡

热卷需求韧性强于螺纹钢，尽管制造业用钢需求边际下滑，但热卷社库累积，短期钢材处于低估值下的修复行情。

兴业期货

空

中美贸易谈判暂无明确信息，市场预期谨慎；建筑钢材需求进入淡季，钢厂减产积极性有限，铁水减产速度慢，预计热卷价格重心下移趋势尚未结束。

国都期货

震荡

热轧卷板产量增加，特别是在华东、华北地区，导致市场供应压力加大，同时关注板材与建材价差修复机会，策略建议空热卷多螺纹。

申银万国

偏空

钢材市场供需双弱局面，库存去化但需求季节性回落，板材需求淡季叠加海外关税政策影响，预计后期板材需求走弱，螺纹短期比热卷弱势，关注中美贸易谈判进展。

混沌天成研究

震荡

钢材市场供需双弱，库存仍在去化，宏观预期向好但原料成本下移，导致短期钢价偏弱震荡运行。国内外板卷价差走扩，出口空间小幅趋增。美国提高钢铝关税，中美经贸磋商提振市场信心。

【品种策略】热卷：06月04日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空淡季需求转弱，库存低位但去库压力有限；供应端收缩导致原料需求减弱，成本支撑下移；特朗普关税政策增加市场不确定性，外部环境偏空，制造业PMI低于荣枯线，市场情绪悲观。恒泰期货震荡制造业用钢需求边际下滑，热卷表需下降但需求韧性强于螺纹钢，社库累积，宏观增量信息已兑现，预计短期处于低估值修复行情。兴业期货空外需压力叠加内需不足，制造业需求预期疲软，供给端缺乏政策约束，钢厂减产速度偏慢，导致热卷期货价格承压。国都期货震荡热轧卷板产量大幅提...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：06月05日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货空热卷供需双降，库存去化放缓，原料端焦煤短期反弹但缺乏实质性上涨驱动，钢材价格受原料端牵引，传统淡季来临，铁水减量倾向，整体供大于求。混沌天成研究震荡钢材市场供需双弱但库存仍在去化，原料价格止跌带来成本支撑，钢材现货成交向好，短期钢价震荡略偏强。恒泰期货震荡制造业用钢需求边际下滑，热卷表需下降，但需求韧性强于螺纹钢，预计短期钢材处于低估值下的修复行情。兴业期货震荡现货价格虽有反弹且成交回暖，但板材需求受内外需压力及制造业竞争影响...

同花顺期货

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