4月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月上涨0.1%转为持平，同比下降。据卓创资讯数据显示，本周PVC粉整体开工负荷率为74.01%，环比-3.84%；其中电石法PVC粉开工负荷率为75.52%，环比-4.47%；乙烯法PVC粉开工负荷率为70.06%，环比-2.20%。本周供应端开工小幅下降出口交付偏多，华东去库依然较快，华南库存小幅增加。5月15日，华东原样本库存32.95万吨，较上一期-4.63%，同比-31.25%。华东扩充后样本库存55.26万吨，环比-4.01%。 华南样本库存4.11万吨，较上一期+8.44%，同比-32.31%。样本总库存来看，华东及华南原样本仓库总库存37.06万吨，较上一期-3.34%，同比低32.31%。华东及华南扩充后样本仓库总库存59.37万吨，环比-3.24%。中美关税谈判达成实质性进展且下游旺季临近，短期订单明显增加，出口预期改善。

　　综合来看，5月面临检修结束及新产能投产压力，PVC供应压力回升。供需格变化不大，但估值偏低，利润亏损格局下，随着中美关税谈判达成实质性进展，出口预期改善，短期受宏观情绪提振，市场低价补货及囤货意向增加，期价超跌反弹，但供需过剩格局没有明显改善，房地产数据疲软，不建议追多。2509合约运行区间4800-5100。供参考。

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