焦煤是资金打压和套保首选品种，价格走势在黑色各品种中最弱。

上周焦煤主力合约周度下跌超9%,近月JM25006合约跌破650，现货价格补跌，但跌幅相对期货较小，基差再次扩大，预计6月现货补跌，期货仍会继续试探新低。当前现货价格已经至大部分煤矿成本区间内，跌破了很多煤矿成本，部分民营煤矿退出，但国有大矿仍没有明显减产意愿，盘面相对现货价格则更低。

从周度产量数据上看，煤炭产量环比降低，但铁水产量见顶回落，焦煤需求也同步下滑，煤矿继续累库，库存拐点迟迟未见。

6-8月钢材消费进入淡季，对原料需求还有回落空间，但6月开始火电对煤炭整体需求会逐步增加，观察后期电煤需求企稳是否会对焦煤有一定提振作用。

工业品整体都是在向上游寻求利润，各行业竞争加剧，市场结构由过去的卖方市场向买方市场转变，终端议价能力增强，各行业厂商都在"扛"，且前些年赚的利润，可以支撑其在行业寒冬时生存的时间。企业认为熬过最难的时候，会迎来利润好转的时刻，但这一观点成为行业共识后，熬的时间就会拉长。

短期焦煤期价仍在下行通道内，未看到企稳迹象，仍有下行空间，基于"便宜"的做多策略，容易被套，虽然目前价格足够低，但产量收缩有限，驱动仍然向下。

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