【品种策略】橡胶：05月29日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	空	全球橡胶供应增加预期不减，泰国延缓全面开割时间但杯胶价格松动，国内外需求疲软，轮胎库存高企，出口订单减少，汽车消费淡季，导致橡胶期货价格承压。
国都期货	空	橡胶价格放量下跌，市场对后期需求悲观，库存高企且供应稳定。泰国与中国商讨零关税进口，可能进一步降低成本，促进口增加。虽然割胶推迟减产，但整体供应充裕，供求局面或恶化。短期胶价寻底部支撑。
兴业期货	空	中泰天然橡胶进口零关税协议降低生产成本，国内外增产季导致原料供应增加，乘用车消费淡季及轮胎企业高库存限制需求，港口库存积累，基本面与事件驱动共振，胶价下行趋势不改。
光大期货	震荡	越南天然橡胶和混合胶出口量同比下降，20号胶仓单大幅减少，RU-NR价差收窄至历史低位，橡胶市场呈现震荡走势。
混沌天成研究	偏空	橡胶供需基本面疲弱，主产国产量增长但需求端库存压力大，终端胎企滞销严重，胶价受供增需减影响寻底。国际轮胎厂补库周期未至，需关注NR仓单变化及国内轮储节奏。
申银万国	空	国内外产区开割顺利，供应压力逐步显现，库存增长且需求端无利好支撑，基本面偏弱，预计短期走势持续偏弱。

橡胶机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

空

全球橡胶供应增加预期不减，泰国延缓全面开割时间但杯胶价格松动，国内外需求疲软，轮胎库存高企，出口订单减少，汽车消费淡季，导致橡胶期货价格承压。

国都期货

空

橡胶价格放量下跌，市场对后期需求悲观，库存高企且供应稳定。泰国与中国商讨零关税进口，可能进一步降低成本，促进口增加。虽然割胶推迟减产，但整体供应充裕，供求局面或恶化。短期胶价寻底部支撑。

兴业期货

空

中泰天然橡胶进口零关税协议降低生产成本，国内外增产季导致原料供应增加，乘用车消费淡季及轮胎企业高库存限制需求，港口库存积累，基本面与事件驱动共振，胶价下行趋势不改。

光大期货

震荡

越南天然橡胶和混合胶出口量同比下降，20号胶仓单大幅减少，RU-NR价差收窄至历史低位，橡胶市场呈现震荡走势。

混沌天成研究

偏空

橡胶供需基本面疲弱，主产国产量增长但需求端库存压力大，终端胎企滞销严重，胶价受供增需减影响寻底。国际轮胎厂补库周期未至，需关注NR仓单变化及国内轮储节奏。

申银万国

空

国内外产区开割顺利，供应压力逐步显现，库存增长且需求端无利好支撑，基本面偏弱，预计短期走势持续偏弱。

【品种策略】玉米：05月29日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡玉米供需基本面缺乏利多因素，南北方港口库存持续累积，下游需求疲软，生猪和玉米淀粉处于亏损状态，陈稻抛储和芽麦替代增加饲用，市场对年度产需缺口补充的担忧，且中东局势可能引发输入性通胀。南华期货震荡近期小麦上市和东北玉米扩种预期对玉米价格形成压力，尽管鸡蛋价格上涨对玉米需求有利，但整体基本面未改变，玉米后市或呈偏空震荡走势。正信期货研究院震荡国内港口及下游企业库存回升，购销恢复，农户卖粮需求增加，小麦替代效应增强，压制玉米需求；深...

同花顺期货

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【品种策略】焦煤：05月29日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡短期焦煤价格受事故冲击及安监力度加大影响，供应端产量下滑幅度偏大，价格偏强运行；中期需关注安监持续时长及范围，长期煤矿安全及合规成本增加抬升生产成本，但价格上方受进口煤供应约束，向上空间有限。光大期货震荡焦煤供应缓步回升，但矿井开工率仍受安全检查影响，供应收缩预期延续。同时，焦企开工高位，原料库存中低水平，采购积极性高，支撑焦煤需求，预计短期盘面震荡运行。财达期货震荡炼焦煤供应偏紧，焦企对原料煤采购积极性提升，焦煤价格上涨；但钢材...

同花顺期货

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