【品种策略】铝：05月23日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	几内亚矿端供应不稳定导致氧化铝成本增加，推动电解铝成本上移；产能开工维持高位但需求进入淡季，市场观望情绪浓厚，沪铝价格在供应增加和需求减弱的影响下震荡运行。
南华期货	震荡	中美关税和谈结果超预期及美国CPI数据低于预期提升市场降息预期，支撑铝价短期震荡偏强；但需求走弱预期及旺季结束限制上涨幅度，中期偏空。
银河期货	震荡	几内亚铝土矿停产导致供应担忧，氧化铝价格受支撑，但产量增加和库存下降限制价格波动，市场关注后续复产及供应变化。
光大期货	震荡	几内亚采矿权消息发酵，国内氧化铝减产检修，需求边际提升，基本面支撑与消息炒作空间充足，但成本支撑下行和季节性淡季压力交织，铝锭库存低位去化，受上游氧化铝提振有限。
正信期货	震荡	现货铝锭报价上涨且库存处于历史低位，现货商挺价意愿强；制造业和服务业PMI好于预期，地缘风险提升对盘面影响较大。
申银万国	震荡	特朗普关税态度不稳定，美国通胀预期强烈；氧化铝供需宽松但几内亚铝土矿扰动可能影响进口；铝加工开工率回落，电解铝需求趋弱。
混沌天成研究	空	中美贸易战缓和预期释放后，铝需求端有下行压力，光伏抢装结束及铝材出口退税取消影响需求，库存仍在去库但需求下滑逐步验证，建议逢高轻仓试空。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

几内亚矿端供应不稳定导致氧化铝成本增加，推动电解铝成本上移；产能开工维持高位但需求进入淡季，市场观望情绪浓厚，沪铝价格在供应增加和需求减弱的影响下震荡运行。

南华期货

震荡

中美关税和谈结果超预期及美国CPI数据低于预期提升市场降息预期，支撑铝价短期震荡偏强；但需求走弱预期及旺季结束限制上涨幅度，中期偏空。

银河期货

震荡

几内亚铝土矿停产导致供应担忧，氧化铝价格受支撑，但产量增加和库存下降限制价格波动，市场关注后续复产及供应变化。

光大期货

震荡

几内亚采矿权消息发酵，国内氧化铝减产检修，需求边际提升，基本面支撑与消息炒作空间充足，但成本支撑下行和季节性淡季压力交织，铝锭库存低位去化，受上游氧化铝提振有限。

正信期货

震荡

现货铝锭报价上涨且库存处于历史低位，现货商挺价意愿强；制造业和服务业PMI好于预期，地缘风险提升对盘面影响较大。

申银万国

震荡

特朗普关税态度不稳定，美国通胀预期强烈；氧化铝供需宽松但几内亚铝土矿扰动可能影响进口；铝加工开工率回落，电解铝需求趋弱。

混沌天成研究

空

中美贸易战缓和预期释放后，铝需求端有下行压力，光伏抢装结束及铝材出口退税取消影响需求，库存仍在去库但需求下滑逐步验证，建议逢高轻仓试空。

【品种策略】原油：05月23日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡聚烯烃上游供应压力缓解，但生产企业库存积累较大，去库压力显著；市场交易“抢出口”逻辑，未来需求或改善，影响原油期货走势。南华期货震荡美国和欧洲原油库存增加，OPEC增产计划未达预期，市场对供应过剩担忧；需求端消费旺季来临，IEA上调需求预期；地缘政治风险加剧，导致油价波动加大。银河期货震荡OPEC+可能在6月增产，G7考虑降低俄罗斯原油价格上限，全球经济不确定性增加，石油需求增长乏力，市场消息面扰动较多，Brent预计维持60-70美元/桶区间震荡。兴业期...

同花顺期货

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【品种策略】铜：05月23日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国制造业和就业数据暂稳，贸易战缓和，衰退风险减弱，但整体经济走弱压制铜价；铜矿及废铜供应偏紧，国内消费季节性转弱，中美关税缓和带来补库需求，短期价格有支撑。南华期货震荡美元指数稳定导致铜价回吐涨幅，宏观政策短期无大调整，现货价格回落明显，精废价差偏高，需求隐患仍存。银河期货震荡美国制造业和服务业PMI反弹，企业提前囤货，冶炼厂减产压力加大，LME库存减少，国内进口精炼铜下滑，需求保持韧性但进入消费淡季，铜价高位盘整。兴业期货震荡宏观不确定...

同花顺期货

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