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因为权利金低，很多投资者热衷于买入深度虚值期权，期望能像买“彩票”一样中个“大奖”。但实际结果经常是大奖没捞着，彩票钱损失了不少。为何会这样呢？

首先，要明白什么是深度虚值期权。虚值，指的是期权的一种价值状态。当标的市场价格与行权价格相比，对期权买方不利时（立即行权会产生亏损），这种合约就处于虚值状态，称为虚值期权。

对于看涨期权，行权价格高于标的市场价格的期权为虚值期权。对于看跌期权，正好相反，行权价格低于标的市场价格的期权为虚值期权。如果行权价格与标的市场价格偏离很大，就是深度虚值期权。如果偏离较小，就是浅度虚值期权。

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深度虚值期权的特点就是权利金便宜，因为它没有内在价值，价格完全由时间价值构成。这类期权虽然便宜，看似更能以小博大，但实际上盈利概率很低，因为它需要标的出现非常大的波动才可能获利。

举个例子：假设豆粕期货市场价格为2800元/吨，对于行权价格为3500元/吨的深度虚值看涨期权来说，需要豆粕期货在短时间内涨超25%，才有可能转为实值获利。而实际市场中，这种短时大幅波动很少出现。当标的未能出现大幅波动时，深度虚值期权的价值，就会随着时间流逝而消耗殆尽。

因此，投资者要谨记低价背后的“归零风险”，慎重买入深度虚值期权。即便参与，也要控制好仓位。