【品种策略】热卷：05月22日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	中性	中美关税政策谈判达成一致，国内降息，钢联产销数据环比下降，库存去库，但建材需求因季节性和南方梅雨季节影响逐步走弱，宏观消息面和限产消息仍需关注。
南华期货	震荡	近期关税缓和带动下游订单小幅回暖，但新增订单增量有限，钢厂利润尚可支撑铁水产量高位运行，短期对钢价形成底部支撑，但传统淡季临近或压制需求，反弹驱动不足。
银河期货	震荡	热卷现货价格小幅上涨，但整体钢材需求缺乏亮点，尤其是下游房建需求疲软，尽管板材需求上升，但宏观因素和原料成本拖累钢价，短期维持底部震荡。
恒泰期货	震荡	热卷需求韧性强于螺纹钢，但热卷社库累积，制造业用钢需求有韧性，宏观增量信息已在盘面兑现，钢材处于偏弱震荡格局。
兴业期货	震荡	热卷现货成交偏弱，直接出口订单走弱，5月检修增多但产量仅微降，冷热价差收窄，卷螺价差扩大，盈利相对较好，预计二季度价格震荡偏弱。
申银万国	震荡	钢材供应小幅增长，库存去化延续，但板材需求受季节性和关税影响预计走弱，整体市场供增需弱，热卷短期表现弱势。
混沌天成研究	震荡	钢材市场供需均有部分走弱，库存降幅放缓，叠加淡季需求下滑预期及部分原料走弱带来的成本下移影响，短期钢价仍将延续弱势震荡。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

中性

中美关税政策谈判达成一致，国内降息，钢联产销数据环比下降，库存去库，但建材需求因季节性和南方梅雨季节影响逐步走弱，宏观消息面和限产消息仍需关注。

南华期货

震荡

近期关税缓和带动下游订单小幅回暖，但新增订单增量有限，钢厂利润尚可支撑铁水产量高位运行，短期对钢价形成底部支撑，但传统淡季临近或压制需求，反弹驱动不足。

银河期货

震荡

热卷现货价格小幅上涨，但整体钢材需求缺乏亮点，尤其是下游房建需求疲软，尽管板材需求上升，但宏观因素和原料成本拖累钢价，短期维持底部震荡。

恒泰期货

震荡

热卷需求韧性强于螺纹钢，但热卷社库累积，制造业用钢需求有韧性，宏观增量信息已在盘面兑现，钢材处于偏弱震荡格局。

兴业期货

震荡

热卷现货成交偏弱，直接出口订单走弱，5月检修增多但产量仅微降，冷热价差收窄，卷螺价差扩大，盈利相对较好，预计二季度价格震荡偏弱。

申银万国

震荡

钢材供应小幅增长，库存去化延续，但板材需求受季节性和关税影响预计走弱，整体市场供增需弱，热卷短期表现弱势。

混沌天成研究

震荡

钢材市场供需均有部分走弱，库存降幅放缓，叠加淡季需求下滑预期及部分原料走弱带来的成本下移影响，短期钢价仍将延续弱势震荡。

【品种策略】热卷：05月22日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡钢材需求进入淡季，南方梅雨季节影响户外施工，需求下滑；高炉利润走弱，电炉供应增加，钢材高估值有所回落，但基本面无明显矛盾，关注下方支撑。银河期货震荡热卷出口报价偏高导致东南亚需求转淡，实际成交有限，使得热卷表需下滑，且黑色资金减持，盘面出现回落。未来需求淡季及库存累积进一步对钢价造成压力。国都期货震荡热卷产量小幅增加且新增复产钢厂，市场进入季节性淡季导致下游订单转弱，但成本支撑逻辑仍在，短期钢价偏弱运行但下行空间有限。正信期货...

同花顺期货

【品种策略】热卷：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司核心观点南华期货本周热卷需求下滑，库存上升；美国非农就业数据未公布，降息预期增强；国内地产销售好转，三中全会宏观利好预期存在；建材表需数据与钢谷找钢数据不一致，需关注下周数据；铁水产量下滑但仍处于高位；预计盘面有低位反弹空间，但受淡季需求不稳和库存偏高影响，反弹有限。策略建议：短期持有多单，警惕利好政策不及预期导致下跌。国投安信期货夜盘钢价震荡走弱，小幅回落。本周螺纹表需基本持平，产量有明显回落，库存继续小幅累积，热卷产量回升、表需下滑，库存再次上升，关注暴雨...

同花顺期货

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