【品种策略】棉花：05月21日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	全球贸易战和政策变化导致市场谨慎观望，中国降低LPR带来宏观利好，商品市场情绪回暖，但反弹高度有限。
南华期货	震荡	美元走弱和中美关税超预期下调促进棉花出口订单增加，郑棉价格反弹，但需关注后续订单持续性及产区天气变化可能限制反弹高度。
兴业期货	震荡	中美关税超预期下调可能促进出口订单增加，纺企库存压力缓解，同时美国产棉区降雨减少干旱比例，关注天气及宏观变化。
国都期货	震荡	国内纺织品服装出口预计增长，商业库存良性去库，工业库存小幅增长，纺织行业库存合理，终端消费未见明显恶化，宏观贸易协议修正悲观预期，短期棉花或维持震荡偏强走势。
光大期货	震荡	国际市场宏观扰动影响美棉价格缺乏持续上行驱动，国内郑棉期价在新的区间震荡，短期缺乏破局动力，供应端压力仍存，预计短期震荡运行为主。
正信期货	震荡	美棉播种进度慢、美元指数走低、美原油反弹及美国谷物震荡偏强支撑美棉反弹；国内新棉播种完成、商业库存高位且需求偏弱，但中美关税下降利好棉纺出口，导致郑棉震荡运行。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

全球贸易战和政策变化导致市场谨慎观望，中国降低LPR带来宏观利好，商品市场情绪回暖，但反弹高度有限。

南华期货

震荡

美元走弱和中美关税超预期下调促进棉花出口订单增加，郑棉价格反弹，但需关注后续订单持续性及产区天气变化可能限制反弹高度。

兴业期货

震荡

中美关税超预期下调可能促进出口订单增加，纺企库存压力缓解，同时美国产棉区降雨减少干旱比例，关注天气及宏观变化。

国都期货

震荡

国内纺织品服装出口预计增长，商业库存良性去库，工业库存小幅增长，纺织行业库存合理，终端消费未见明显恶化，宏观贸易协议修正悲观预期，短期棉花或维持震荡偏强走势。

光大期货

震荡

国际市场宏观扰动影响美棉价格缺乏持续上行驱动，国内郑棉期价在新的区间震荡，短期缺乏破局动力，供应端压力仍存，预计短期震荡运行为主。

正信期货

震荡

美棉播种进度慢、美元指数走低、美原油反弹及美国谷物震荡偏强支撑美棉反弹；国内新棉播种完成、商业库存高位且需求偏弱，但中美关税下降利好棉纺出口，导致郑棉震荡运行。

【品种策略】棉花：05月18日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空巴西棉花产量预估下降，国内纺织亏损加剧，开机率降低，进口量增加导致内外价差大，中美会谈未有超预期利好，美棉大跌，棉花利空因素逐渐汇聚，棉价上行乏力。南华期货震荡美元走强及中美会谈未涉及美棉采购导致需求利好预期转弱，多头资金离场，棉价回调压力加大；但下游库存压力不大，新季供需收紧预期支撑棉价，关注15800-16000支撑位。兴业期货震荡新疆产区棉花长势良好，种植面积调减预期已计价，内外价差收窄，港口库存累积，需求进入淡季，织布端开机下降，政策增量...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：05月20日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空巴西棉花出口量大幅增加，国内下游进入传统淡季，开机率降低，终端原料和成品库存较低，但进口量同比增加，整体利空因素逐渐积聚，棉价上行乏力，回落试探支撑。南华期货震荡受美元反弹及美棉产区降水预期影响，ICE期棉下跌；下游纺织消费进入淡季，纱厂利润欠佳，采购意愿较低；但新季供需收紧预期及下方支撑区间（15800-16000）仍对棉价形成支撑，市场观望情绪较浓。兴业期货空抛储预期增加短期现货供应，叠加纺企开机率下降、需求偏弱，库存小幅累积，市场情绪受抑。国都...

同花顺期货

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