【品种策略】锌：05月19日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	中美双边关税降低提振市场情绪，但对锌出口消费影响有限。海外锌矿增产，锌矿加工费上升，供应预期宽松。国内库存低位但小幅累库，现货升水收窄，需求疲软限制锌价上涨，锌价短期在区间内震荡整理。
南华期货	震荡	短期内锌价受库存影响支撑充足，美元指数稳定，市场情绪转冷，基本面定价恢复；长期看跌，需关注库存增长情况。
银河期货	偏空	国内冶炼厂逐步复产，进口锌锭持续流入，导致供应增加；下游原料库存高位，采购意愿不足，各地升贴水下行，社会库存小幅累库，消费旺季已过，终端消费转淡，锌价存在回落可能。
申银万国	震荡	精矿加工费回升，国内汽车和基建增长稳定，家电表现良好，地产数据降幅缩窄，市场预期精矿供应改善，冶炼供应可能恢复，关注美国关税谈判及汇率影响。
正信期货	震荡	锌矿供给增加和冶炼端恢复导致供需平衡过剩，长期锌价承压下行，但短期内由于产业链补库和库存去化，现货价格得到支撑，升水走高。策略建议远月合约逢高布局空单。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

中美双边关税降低提振市场情绪，但对锌出口消费影响有限。海外锌矿增产，锌矿加工费上升，供应预期宽松。国内库存低位但小幅累库，现货升水收窄，需求疲软限制锌价上涨，锌价短期在区间内震荡整理。

南华期货

震荡

短期内锌价受库存影响支撑充足，美元指数稳定，市场情绪转冷，基本面定价恢复；长期看跌，需关注库存增长情况。

银河期货

偏空

国内冶炼厂逐步复产，进口锌锭持续流入，导致供应增加；下游原料库存高位，采购意愿不足，各地升贴水下行，社会库存小幅累库，消费旺季已过，终端消费转淡，锌价存在回落可能。

申银万国

震荡

精矿加工费回升，国内汽车和基建增长稳定，家电表现良好，地产数据降幅缩窄，市场预期精矿供应改善，冶炼供应可能恢复，关注美国关税谈判及汇率影响。

正信期货

震荡

锌矿供给增加和冶炼端恢复导致供需平衡过剩，长期锌价承压下行，但短期内由于产业链补库和库存去化，现货价格得到支撑，升水走高。策略建议远月合约逢高布局空单。

【品种策略】锌：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性锌市供应趋松，国内库存持续累增，天津地区物流限行影响，22000位置支撑暂且有效，需等待库存拐点验证旺季预期。南华期货震荡锌价受宏观因素影响偏弱，但底部有支撑。供给端过剩且矿端宽松，进口锌矿高位。需求端稳定，期待金九银十表现。LME库存下降但未达极值，锌价外强内弱。建议内外反套或卖出看跌期权，需关注宏观数据。银河期货震荡LME市场去库及注销仓单比例增加对锌价有支撑，国内精炼锌产量或减量，尽管社会库存小幅增加，但消费旺季及下游复工复产或...

同花顺期货

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【品种策略】锌：01月05日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡海内外矿端TC加工费下行反映原料供应紧张，冶炼端亏损扩大导致检修增多，精锌产出收紧。库存结构再平衡，国内外库存变化缓解供应压力。需求端结构性分化，新经济领域支撑锌价，但一季度淡季限制短期上行空间。南华期货震荡宏观情绪偏暖，但基本面上进口窗口打开和高锌价压制消费，国内库存低位对价格有支撑，但缺乏上行驱动，整体呈区间震荡。申银万国震荡锌精矿加工费回落导致供应紧张，冶炼产量增长与镀锌板库存高位形成供求差异不明显，基建投资增速放缓及...

同花顺期货