【品种策略】锌：05月19日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	中美双边关税降低提振市场情绪，但对锌出口消费影响有限。海外锌矿增产，锌矿加工费上升，供应预期宽松。国内库存低位但小幅累库，现货升水收窄，需求疲软限制锌价上涨，锌价短期在区间内震荡整理。
南华期货	震荡	短期内锌价受库存影响支撑充足，美元指数稳定，市场情绪转冷，基本面定价恢复；长期看跌，需关注库存增长情况。
银河期货	偏空	国内冶炼厂逐步复产，进口锌锭持续流入，导致供应增加；下游原料库存高位，采购意愿不足，各地升贴水下行，社会库存小幅累库，消费旺季已过，终端消费转淡，锌价存在回落可能。
申银万国	震荡	精矿加工费回升，国内汽车和基建增长稳定，家电表现良好，地产数据降幅缩窄，市场预期精矿供应改善，冶炼供应可能恢复，关注美国关税谈判及汇率影响。
正信期货	震荡	锌矿供给增加和冶炼端恢复导致供需平衡过剩，长期锌价承压下行，但短期内由于产业链补库和库存去化，现货价格得到支撑，升水走高。策略建议远月合约逢高布局空单。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

中美双边关税降低提振市场情绪，但对锌出口消费影响有限。海外锌矿增产，锌矿加工费上升，供应预期宽松。国内库存低位但小幅累库，现货升水收窄，需求疲软限制锌价上涨，锌价短期在区间内震荡整理。

南华期货

震荡

短期内锌价受库存影响支撑充足，美元指数稳定，市场情绪转冷，基本面定价恢复；长期看跌，需关注库存增长情况。

银河期货

偏空

国内冶炼厂逐步复产，进口锌锭持续流入，导致供应增加；下游原料库存高位，采购意愿不足，各地升贴水下行，社会库存小幅累库，消费旺季已过，终端消费转淡，锌价存在回落可能。

申银万国

震荡

精矿加工费回升，国内汽车和基建增长稳定，家电表现良好，地产数据降幅缩窄，市场预期精矿供应改善，冶炼供应可能恢复，关注美国关税谈判及汇率影响。

正信期货

震荡

锌矿供给增加和冶炼端恢复导致供需平衡过剩，长期锌价承压下行，但短期内由于产业链补库和库存去化，现货价格得到支撑，升水走高。策略建议远月合约逢高布局空单。

【品种策略】锌：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性锌市供应趋松，国内库存持续累增，天津地区物流限行影响，22000位置支撑暂且有效，需等待库存拐点验证旺季预期。南华期货震荡锌价受宏观因素影响偏弱，但底部有支撑。供给端过剩且矿端宽松，进口锌矿高位。需求端稳定，期待金九银十表现。LME库存下降但未达极值，锌价外强内弱。建议内外反套或卖出看跌期权，需关注宏观数据。银河期货震荡LME市场去库及注销仓单比例增加对锌价有支撑，国内精炼锌产量或减量，尽管社会库存小幅增加，但消费旺季及下游复工复产或...

同花顺期货

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【品种策略】锌：11月19日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡国内锌矿加工费下调导致冶炼厂利润收缩，中游冶炼减产意愿增加，现货市场流动紧张，锌价底部有支撑；但下游需求进入淡季，消费疲软，上方受压制，价格在22000-23000元/吨区间震荡。南华期货震荡宏观降息预期降温，冶炼端抢矿现象严重导致11月TC下降，冶炼端减停产意愿上升，库存有去库可能，但多空分歧较大，需观察出口与宏观变化。银河期货震荡国内锌库存减少，冶炼厂减产，现货市场货紧挺价，出口积极性高，供应过剩或缓解；但下游消费平淡，宏观因素承压，预计锌价宽幅震荡...

同花顺期货

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