【品种策略】铝：05月19日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	中美关税战暂停及经济数据表现良好提振市场情绪，氧化铝价格因矿端扰动及检修影响上涨，电解铝产能高位且库存去库，但需求淡季限制铝价，预计铝价维持宽幅震荡。
南华期货	震荡	中美关税和谈超预期改善宏观情绪，美国CPI低于预期提升降息预期，推动铝价短期震荡偏强；旺季结束需求走弱预期限制涨幅，中期关税和谈结果及光伏排产情况影响铝价走弱幅度，持续去库支撑短期价格。
银河期货	偏多	几内亚铝土矿停产可能导致铝土矿供应紧张，加上氧化铝出口增加和原料价格提升，对氧化铝价格形成支撑，短期内价格偏强运行。
申银万国	震荡	中美关税谈判超预期利好有色需求，氧化铝供需宽松但厂商利润低导致检修，铝加工开工率回落，短期电解铝需求趋弱。
正信期货	震荡	关税政策缓和可能带来出口需求提升，社库去化加速且处于低位，现货商挺价意愿增强，支撑铝价维持高位震荡。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

中美关税战暂停及经济数据表现良好提振市场情绪，氧化铝价格因矿端扰动及检修影响上涨，电解铝产能高位且库存去库，但需求淡季限制铝价，预计铝价维持宽幅震荡。

南华期货

震荡

中美关税和谈超预期改善宏观情绪，美国CPI低于预期提升降息预期，推动铝价短期震荡偏强；旺季结束需求走弱预期限制涨幅，中期关税和谈结果及光伏排产情况影响铝价走弱幅度，持续去库支撑短期价格。

银河期货

偏多

几内亚铝土矿停产可能导致铝土矿供应紧张，加上氧化铝出口增加和原料价格提升，对氧化铝价格形成支撑，短期内价格偏强运行。

申银万国

震荡

中美关税谈判超预期利好有色需求，氧化铝供需宽松但厂商利润低导致检修，铝加工开工率回落，短期电解铝需求趋弱。

正信期货

震荡

关税政策缓和可能带来出口需求提升，社库去化加速且处于低位，现货商挺价意愿增强，支撑铝价维持高位震荡。

【品种策略】橡胶：05月19日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡主产区干旱天气缓解，天胶库存回升；轮胎企业检修导致成品库存累积；市场担忧厄尔尼诺气候影响橡胶产出，支撑胶价。南华期货震荡天然橡胶供需支撑下企稳，库存压力居高，进口增长预期，天气改善和库存偏高带来上方压力，宏观情绪扰动与供应实际上量情况需关注。兴业期货多厄尔尼诺事件临近导致产区割胶增产预期不佳，泰国降雨强度增大，国内橡胶累库压力减轻，成本支撑上移推动橡胶价格上涨国都期货震荡全球天然橡胶产区逐步开割，供给初期上量有限，市场对厄尔...

同花顺期货

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【品种策略】豆油：05月19日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全国三大油脂库存增加，厄尔尼诺现象可能影响棕榈油产量，但影响较远，预计油脂震荡偏强。南华期货震荡国内三大油脂库存高企且下游成交偏弱，二季度进入消费淡季，缺乏节日提振，大豆到港高峰临近，供强需弱格局明显，依靠外盘驱动。银河期货震荡中东冲突影响边际弱化，马棕油产量恢复但出口不及预期，国内豆油库存偏高但有持续出口支撑，随着大豆到港高峰期，豆油或将累库，整体油脂供应趋于宽松。兴业期货震荡中东局势不确定性和原油价格维持高位对油脂板块形...

同花顺期货

213