【品种策略】铜：05月19日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	中美关税战缓和超预期，市场风险偏好修复；美国经济暂稳但整体走弱，铜价受压制；铜矿及废铜供应偏紧，国内消费季节性转弱，库存累增，短期价格无明显驱动。
南华期货	震荡	中美关税政策缓和提振铜价，但宏观情绪影响存在非理性部分，需求隐患和现货价格回落导致铜价冲高回落，预计未来一周震荡为主，或小幅偏弱。
银河期货	中性	穆迪下调美国信用评级导致美元下跌，特朗普计划对多国征收关税，铜矿加工费压力大，进口废铜有望增加，国内库存低位盘整，需求疲软，市场观望情绪浓厚。
兴业期货	震荡	宏观面存在不确定性，中美贸易关系好转但暂缓期延续，美联储降息预期谨慎，供需紧张格局未变，国内消费旺季结束，交易所仓单库存增加。
申银万国	震荡	国内下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，但需关注出口变化及美国关税谈判进展，汇率、库存和基差等因素可能导致铜价宽幅波动。
正信期货	震荡	中美关税谈判缓和，美铜库存高企，美国经济面临回落风险，现货买盘支撑铜价但期货买盘有限，期权波动率低位，经济预期不明朗导致铜价高位震荡。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

中美关税战缓和超预期，市场风险偏好修复；美国经济暂稳但整体走弱，铜价受压制；铜矿及废铜供应偏紧，国内消费季节性转弱，库存累增，短期价格无明显驱动。

南华期货

震荡

中美关税政策缓和提振铜价，但宏观情绪影响存在非理性部分，需求隐患和现货价格回落导致铜价冲高回落，预计未来一周震荡为主，或小幅偏弱。

银河期货

中性

穆迪下调美国信用评级导致美元下跌，特朗普计划对多国征收关税，铜矿加工费压力大，进口废铜有望增加，国内库存低位盘整，需求疲软，市场观望情绪浓厚。

兴业期货

震荡

宏观面存在不确定性，中美贸易关系好转但暂缓期延续，美联储降息预期谨慎，供需紧张格局未变，国内消费旺季结束，交易所仓单库存增加。

申银万国

震荡

国内下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，但需关注出口变化及美国关税谈判进展，汇率、库存和基差等因素可能导致铜价宽幅波动。

正信期货

震荡

中美关税谈判缓和，美铜库存高企，美国经济面临回落风险，现货买盘支撑铜价但期货买盘有限，期权波动率低位，经济预期不明朗导致铜价高位震荡。

【品种策略】铜：05月15日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑银河期货偏多宏观情绪持续向好，贸易摩擦影响减弱，铜价短期技术突破，价格反弹。兴业期货震荡中美贸易谈判带来积极预期，市场风险偏好改善，但美元指数不确定性增加，冶炼加工费未改善，供给紧张，国内消费旺季尾声，库存去化放缓，关税政策对出口需求预期存在提振。正信期货震荡美国CPI回落引发降息预期，但美联储态度模糊且控通胀为主，关税政策影响逐步显现，国内政策刺激内需有支撑，铜价高位震荡且承压。光大期货震荡特朗普施压美联储降息及美元V型走势限制铜价上行；中国社...

同花顺期货

【品种策略】铜：05月16日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国4月PPI数据强化降息预期，美元指数承压运行，对铜价有提振作用；铜矿及废铜供应偏紧，消费季节性转弱，国内社会库存及仓单库存增加，关注持续性。南华期货震荡铜价回吐涨幅，精废价差缩小，宏观情绪利好影响减弱，价格重回基本面。银河期货震荡美国4月PPI数据表现良好，宏观情绪支撑铜价；中美关税下降可能促进废铜进口，但再生铜杆亏损导致减产；库存增加和采购欲下降影响铜价走势。兴业期货震荡宏观面不确定性影响铜价金融及商品属性，冶炼加工费未改善，供给紧...

同花顺期货

251