【品种策略】铝：05月16日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	中美关税战暂停及经济数据韧性提振市场情绪，铝土矿产能复产导致氧化铝成本支撑减弱，电解铝产能高位但有天花板限制，需求淡季但库存去库，短期铝价维持宽幅震荡。
南华期货	震荡	中美关税和谈结果超预期，宏观情绪好转，美国4月CPI低于预期，市场降息预期提升，推动铝价上涨。但旺季结束，需求走弱预期压制铝上涨幅度，短期铝震荡偏强。
银河期货	震荡	氧化铝价格因检修产能扩大导致供需紧平衡，现货价反弹至3000元以上。但若新投和复产产能增加，供需可能恢复过剩，价格或回落。短期价格预计偏强震荡，需关注供需变化。
申银万国	震荡	中美关税谈判超预期，利好有色需求；氧化铝供需宽松，部分厂商检修，铝加工开工率回落，短期电解铝需求趋弱。
正信期货	震荡	现货价格及升水表现偏强，沪铝社库处于低位，短期内对价格有支撑；中美贸易谈判超预期，股市和商品偏强运行。但上半年旺季结束，淡旺季切换期，下游开工率走弱，海外经济及关税政策不确定性增加，价格上方压力加大。
光大期货	震荡	氧化铝新增检修动态及几内亚雨季矿石限产预期支撑氧化铝震荡偏强，铝锭到货偏少导致小幅去库，中美关税态势缓解及宏观情绪回暖影响铝价短期强势，但光伏退坡和出口新订单走弱压制铝价长期走势。
混沌天成研究	偏空	中美联合公告超预期公布后市场乐观预期释放，宏观情绪偏多；但国内光伏抢装结束，用铝需求有边际下滑压力，铝材出口退税取消导致出口压力增大，库存仍在去库，建议逢高轻仓试空，关注需求下滑验证和库存变化。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

中美关税战暂停及经济数据韧性提振市场情绪，铝土矿产能复产导致氧化铝成本支撑减弱，电解铝产能高位但有天花板限制，需求淡季但库存去库，短期铝价维持宽幅震荡。

南华期货

震荡

中美关税和谈结果超预期，宏观情绪好转，美国4月CPI低于预期，市场降息预期提升，推动铝价上涨。但旺季结束，需求走弱预期压制铝上涨幅度，短期铝震荡偏强。

银河期货

震荡

氧化铝价格因检修产能扩大导致供需紧平衡，现货价反弹至3000元以上。但若新投和复产产能增加，供需可能恢复过剩，价格或回落。短期价格预计偏强震荡，需关注供需变化。

申银万国

震荡

中美关税谈判超预期，利好有色需求；氧化铝供需宽松，部分厂商检修，铝加工开工率回落，短期电解铝需求趋弱。

正信期货

震荡

现货价格及升水表现偏强，沪铝社库处于低位，短期内对价格有支撑；中美贸易谈判超预期，股市和商品偏强运行。但上半年旺季结束，淡旺季切换期，下游开工率走弱，海外经济及关税政策不确定性增加，价格上方压力加大。

光大期货

震荡

氧化铝新增检修动态及几内亚雨季矿石限产预期支撑氧化铝震荡偏强，铝锭到货偏少导致小幅去库，中美关税态势缓解及宏观情绪回暖影响铝价短期强势，但光伏退坡和出口新订单走弱压制铝价长期走势。

混沌天成研究

偏空

中美联合公告超预期公布后市场乐观预期释放，宏观情绪偏多；但国内光伏抢装结束，用铝需求有边际下滑压力，铝材出口退税取消导致出口压力增大，库存仍在去库，建议逢高轻仓试空，关注需求下滑验证和库存变化。

【品种策略】铝：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废铝供应较往年宽松，但冶炼端新投产导致原料供应偏紧，再生铝厂因税收政策变动挺价，成本端支撑铝价。临近旺季需求预期改善，社库高位，短期维持高位偏强震荡，等待库存拐点确认。南华期货震荡宏观环境改善和降息预期对铝价有利，但基本面压力和库存积累导致铝价承压，短期内铝价震荡偏强，但需旺季需求好转和库存去化才能突破上方压力。银河期货偏空氧化铝现货价格下跌，库存增加，供应维持高位，虽然环保问题影响的焙烧逐步恢复，但整体供应压力仍大，导致市场对...

同花顺期货

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【品种策略】铝：01月05日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废铝供应紧张和环保限产导致铝供应缩减，同时下游需求虽有淡季效应但仍有基础消费支撑，整体铝合金市场偏强震荡运行。申银万国震荡伦铝突破3000美元/吨，预计沪铝节后补涨。美联储政策和就业衰退风险影响宏观预期。电解铝供应无明显扰动，需求尚可但春节临近或走弱。新疆发运好转，库存积累需关注补涨强度和持续性。正信期货偏多南美地缘风险加剧及海外低库存支撑铝价，伦铝突破3000关口，沪铝持仓高位与波动率攀升增加价格向上概率，但现货贴水较大，需...

同花顺期货

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