【品种策略】锌：05月13日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	锌价短期受宏观利好和现货商挺价支撑回弹，但供给压力和长期基本面不支持持续上涨，全球贸易局势变换影响有限。
银河期货	偏空	进口锌锭流入增加，国内锌锭库存上升，消费旺季结束，终端消费转淡，现货升水走弱，市场出货不畅，基本面承压导致锌价下行。
正信期货	震荡	全球锌矿产量回升导致供给增加，冶炼厂开工率提升，需求受贸易争端影响可能收缩，短期库存去化支撑现货价格，但长期供需过剩倾向压制锌价。
申银万国	震荡	精矿加工费回升和市场预期供应改善对锌价构成压力，但国内汽车产销和基建增长提供支撑，地产数据降幅缩窄，短期锌价可能宽幅波动，需关注关税谈判及汇率变化。
混沌天成研究	震荡	中美联合公告超预期公布，市场乐观预期显著释放，宏观情绪回暖，商品市场反弹；供给端锌精矿TC上行，冶炼厂库存增加，需求端基建和房地产回暖，但短期锌冶炼厂检修增多，建议观望。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

锌价短期受宏观利好和现货商挺价支撑回弹，但供给压力和长期基本面不支持持续上涨，全球贸易局势变换影响有限。

银河期货

偏空

进口锌锭流入增加，国内锌锭库存上升，消费旺季结束，终端消费转淡，现货升水走弱，市场出货不畅，基本面承压导致锌价下行。

正信期货

震荡

全球锌矿产量回升导致供给增加，冶炼厂开工率提升，需求受贸易争端影响可能收缩，短期库存去化支撑现货价格，但长期供需过剩倾向压制锌价。

申银万国

震荡

精矿加工费回升和市场预期供应改善对锌价构成压力，但国内汽车产销和基建增长提供支撑，地产数据降幅缩窄，短期锌价可能宽幅波动，需关注关税谈判及汇率变化。

混沌天成研究

震荡

中美联合公告超预期公布，市场乐观预期显著释放，宏观情绪回暖，商品市场反弹；供给端锌精矿TC上行，冶炼厂库存增加，需求端基建和房地产回暖，但短期锌冶炼厂检修增多，建议观望。

【品种策略】锌：02月05日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌价受到供应趋紧预期和全球低显性库存支撑，但消费淡季和春节前市场库存累库限制了价格上行空间，资金情绪退坡后价格回归基本面引导。正信期货震荡锌矿供给增加逐步落地，但由于海外炼厂减产，矿端增产向冶炼端传导被延缓，全球冶炼产能过剩。需求端平稳，宏观冲击阶段性扰动情绪，供增需稳下锌供需有过剩倾向，但需进一步传导。申银万国震荡锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量增长；基建投资增速趋缓，汽车产销正增长，家电排产负增长，地产疲弱，锌价...

同花顺期货

【品种策略】锌：03月05日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌精矿加工费低位导致冶炼企业亏损，供应弹性受挫；但高库存和淡季需求限制价格上涨空间，市场处于强成本与弱现实的博弈阶段。南华期货震荡锌价短期受流动性问题和板块集体承压影响偏弱，但中期因伊朗局势可能影响锌精矿供给及能源成本上升导致炼厂复产下滑，供给偏紧，维持偏强看法。银河期货震荡国内锌锭库存增加，现货市场成交平平，海外天然气价格上涨可能导致欧洲冶炼厂减产预期，美元走弱利好有色板块，短期锌价或偏强运行。申银万国震荡锌精矿加工费...

同花顺期货