【品种策略】锌：05月13日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	锌价短期受宏观利好和现货商挺价支撑回弹，但供给压力和长期基本面不支持持续上涨，全球贸易局势变换影响有限。
银河期货	偏空	进口锌锭流入增加，国内锌锭库存上升，消费旺季结束，终端消费转淡，现货升水走弱，市场出货不畅，基本面承压导致锌价下行。
正信期货	震荡	全球锌矿产量回升导致供给增加，冶炼厂开工率提升，需求受贸易争端影响可能收缩，短期库存去化支撑现货价格，但长期供需过剩倾向压制锌价。
申银万国	震荡	精矿加工费回升和市场预期供应改善对锌价构成压力，但国内汽车产销和基建增长提供支撑，地产数据降幅缩窄，短期锌价可能宽幅波动，需关注关税谈判及汇率变化。
混沌天成研究	震荡	中美联合公告超预期公布，市场乐观预期显著释放，宏观情绪回暖，商品市场反弹；供给端锌精矿TC上行，冶炼厂库存增加，需求端基建和房地产回暖，但短期锌冶炼厂检修增多，建议观望。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

锌价短期受宏观利好和现货商挺价支撑回弹，但供给压力和长期基本面不支持持续上涨，全球贸易局势变换影响有限。

银河期货

偏空

进口锌锭流入增加，国内锌锭库存上升，消费旺季结束，终端消费转淡，现货升水走弱，市场出货不畅，基本面承压导致锌价下行。

正信期货

震荡

全球锌矿产量回升导致供给增加，冶炼厂开工率提升，需求受贸易争端影响可能收缩，短期库存去化支撑现货价格，但长期供需过剩倾向压制锌价。

申银万国

震荡

精矿加工费回升和市场预期供应改善对锌价构成压力，但国内汽车产销和基建增长提供支撑，地产数据降幅缩窄，短期锌价可能宽幅波动，需关注关税谈判及汇率变化。

混沌天成研究

震荡

中美联合公告超预期公布，市场乐观预期显著释放，宏观情绪回暖，商品市场反弹；供给端锌精矿TC上行，冶炼厂库存增加，需求端基建和房地产回暖，但短期锌冶炼厂检修增多，建议观望。

【品种策略】锌：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性锌市供应趋松，国内库存持续累增，天津地区物流限行影响，22000位置支撑暂且有效，需等待库存拐点验证旺季预期。南华期货震荡锌价受宏观因素影响偏弱，但底部有支撑。供给端过剩且矿端宽松，进口锌矿高位。需求端稳定，期待金九银十表现。LME库存下降但未达极值，锌价外强内弱。建议内外反套或卖出看跌期权，需关注宏观数据。银河期货震荡LME市场去库及注销仓单比例增加对锌价有支撑，国内精炼锌产量或减量，尽管社会库存小幅增加，但消费旺季及下游复工复产或...

同花顺期货

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【品种策略】锌：01月05日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡海内外矿端TC加工费下行反映原料供应紧张，冶炼端亏损扩大导致检修增多，精锌产出收紧。库存结构再平衡，国内外库存变化缓解供应压力。需求端结构性分化，新经济领域支撑锌价，但一季度淡季限制短期上行空间。南华期货震荡宏观情绪偏暖，但基本面上进口窗口打开和高锌价压制消费，国内库存低位对价格有支撑，但缺乏上行驱动，整体呈区间震荡。申银万国震荡锌精矿加工费回落导致供应紧张，冶炼产量增长与镀锌板库存高位形成供求差异不明显，基建投资增速放缓及...

同花顺期货