【品种策略】原油：05月12日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	特朗普关税政策松动缓解了市场对系统性风险的担忧，OPEC增产引发供应过剩担忧，短期需求因消费旺季可能提振，但中长期需求预期下调，美国库存下降而全球库存累库，整体处于反弹再平衡过程。
银河期货	震荡	美国与英国达成贸易协议提升宏观情绪，美国制裁中国炼油厂增加供应担忧，但市场仍担心关税冲突和OPEC+增产导致供应过剩，推动油价宽幅波动。短期维持震荡，中期Brent偏空。
正信期货	震荡	关税问题和地缘风险的不确定性影响油价短期波动，欧佩克增产导致供应过剩，中期油价重心可能回落，建议关注逢高做空机会。
申银万国	震荡	英国与美国贸易协议取得进展，中美经贸会谈缓解石油需求担忧；中国原油进口量小幅增加，美国钻探油井数量减少，低油价可能影响制裁政策。

原油机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

特朗普关税政策松动缓解了市场对系统性风险的担忧，OPEC增产引发供应过剩担忧，短期需求因消费旺季可能提振，但中长期需求预期下调，美国库存下降而全球库存累库，整体处于反弹再平衡过程。

银河期货

震荡

美国与英国达成贸易协议提升宏观情绪，美国制裁中国炼油厂增加供应担忧，但市场仍担心关税冲突和OPEC+增产导致供应过剩，推动油价宽幅波动。短期维持震荡，中期Brent偏空。

正信期货

震荡

关税问题和地缘风险的不确定性影响油价短期波动，欧佩克增产导致供应过剩，中期油价重心可能回落，建议关注逢高做空机会。

申银万国

震荡

英国与美国贸易协议取得进展，中美经贸会谈缓解石油需求担忧；中国原油进口量小幅增加，美国钻探油井数量减少，低油价可能影响制裁政策。

【品种策略】原油：12月05日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美国成品油库存增幅超预期抵消了原油库存降幅的影响，欧佩克会议推迟增产的不确定性，以及投资银行抛售美国原油期货，导致欧美原油期货急跌。银河期货震荡美联储主席鲍威尔的表态降低了短期降息预期，OPEC+延长减产预期被消化，地缘冲突频繁，油价震荡走跌。短期市场缺乏明确方向性驱动，中长期供需矛盾和高闲置产能限制油价上行空间。恒泰期货中性OPEC+会议临近，市场情绪谨慎，EIA数据显示原油库存大幅增加，但需求端无明显改善，导致油价短期内横盘...

同花顺期货

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【品种策略】PX：05月12日多家期货公司晨报观点汇总

PX机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡PX-石脑油价差回升至220美元/吨，PX工厂计划外检修增多，导致PX流通性现货偏紧，去库格局持续，供需改善推动价格波动。南华期货偏空国内PX装置开工有所恢复，国外装置意外停车影响有限，整体5月亚洲开工仍低位；PTA检修推迟，供需拐点预期延后，PXN利润虽偏强但空间有限，建议逢高做空远月PXN。银河期货震荡浙石化重整装置异常导致供应增量不及预期，PTA开工率下降，供增需减格局下PX去库斜率预计下降，央行货币政策及中美关税谈判改善市场情绪，油价短期偏强支撑PX...

同花顺期货

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