上周美棉震荡回落，美棉最新的周度签约数据表现一般，由于美棉24/25年度的出口任务已经完成，市场关注的焦点向新年度转移；美棉主产区的干旱情况继续好转，截止5月4日，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为21%，较去年慢2%，较近五年同期平均水平快1个百分点。上周国内棉花成交偏弱，纺企刚需采购为主，但少数棉商出货较好，贸易商采购占比相对更多。下游开机表现偏弱，纯棉纱库存不断累库；国内4月纺服出口数据表现尚可，2025年4月，我国出口纺织品服装241.86亿美元，同比增加1.1%，环比增加3.35%; 其中纺织品出口125.8亿美元，同比增加3.2%；服装出口116.07亿美元，同比减少1.17%，环比增加2.25%。目前中美贸易谈判取得实质性进展，关注后续细节。操作上暂时观望。

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