乌美签署矿产协议

　　据央视新闻消息，乌克兰当地时间5月1日，乌第一副总理兼经济部长斯维里坚科表示，乌克兰和美国签署了矿产协议。

　　美国财政部当地时间4月30日宣布，美国和乌克兰签署协议建立美乌重建投资基金。

　　根据声明，美国财政部和美国国际开发金融公司(DFC)将与乌克兰政府合作，最终确定项目的进行。

　　美国第一季度经济环比萎缩0.3%

　　据新华社消息，美国商务部4月30日公布最新数据显示，2025年第一季度美国国内生产总值(GDP)环比按年率计算萎缩0.3%。2024年第四季度，美国GDP环比按年率计算增长2.4%。

　　这一数据的糟糕程度超出市场预期，凸显美国政府关税政策引发的不确定性持续上升，并导致企业与消费者信心下滑。

　　美国商务部当天表示，第一季度GDP萎缩主要受进口大幅增加和政府支出减少拖累。

　　具体来看，第一季度净出口对GDP的拖累达4.83个百分点。这表明企业对未来关税可能上升感到担忧，从而大规模囤积库存。占美国经济总量约70%的个人消费支出增长1.8%，较去年第四季度4.0%的增速明显下滑，提振当季经济增长1.21个百分点。当季，联邦政府支出减少5.1%，拖累经济增长0.33个百分点。而反映企业投资状况的非住宅类固定资产投资增长9.8%，提振当季经济增长1.29个百分点。

　　美国政府对贸易伙伴广泛加征关税，让经济学家、商界人士普遍对经济前景感到忧虑。美国彼得森国际经济研究所高级研究员、财政部前官员加里.赫夫鲍尔日前对新华社记者表示，关税政策正给企业决策者们带来巨大不确定性，他们不仅担心自身供应链和客户，还担心其他领域的影响。这既导致企业推迟投资决策，也导致消费者信心急剧下滑。他认为，美国经济在今年下半年可能陷入衰退。

　　尿素期货节前突然大涨为哪般？

　　在4月29日创阶段性新低后，4月30日，尿素期货强势反转，主力UR2509合约大幅高开并冲高，最终收报1857元/吨，单日涨幅达6.24%，远超市场预期。

　　采访中，期货日报记者了解到，尿素期货大涨既有季节性需求预期的支撑，也包含市场情绪的短期放大效应。在业内人士看来，尿素盘面的主要驱动除了出口政策松动的市场预期外，也与夏季肥备货的提前兑现有关。

　　融达期货分析师彭杰斌告诉期货日报记者，当前尿素市场的焦点在于高供应(日产量超20万吨)与高库存(厂家库存119.17万吨)压制价格，但夏季农业需求旺季及工业需求(复合肥开工预期回升)提供一定支撑。

　　“从基本面来看，当前尿素市场的焦点仍在于需求方面。”齐盛期货分析师蔡英超认为，复合肥需求逐步触顶回落，但是夏季农业直施需求尚未启动，后期农业需求的启动仍是影响行情的重要因素。

　　从时间上看，春耕结束后，即5月后是传统出口窗口，但市场对2025年政策是否放开存在一定分歧。

　　“支持出口放开的一方认为，国际价格高位下，企业出口意愿增强；反对出口放开的一方认为，政策仍以保供稳价为主，夏季追肥结束前放开可能加剧国内供应紧张，引发价格剧烈波动。”彭杰斌说。

　　“对于尿素是否能放开出口，多数市场人士认为在国内用肥旺季放开出口的概率偏低，但是普遍存在对下半年放开出口的预期。出口放开需要满足两大前提：一是国内主要用肥旺季结束，二是内外盘价差明显收缩。”蔡英超表示，从上轮印标价格(东海岸398.24美元/吨CFR)来看，内外盘价差接近800元/吨，此时放开出口的概率偏低。

　　从现货市场来看，蔡英超表示，由于劳动节前工厂代发订单充足，假期期间现货价格将维持偏强，缺乏阶段性回调动力。

　　令市场关心的是，节前尿素期货的走强是否会延续到节后呢？

　　对此，彭杰斌认为，当前市场情绪已推高价格至阶段性高点。若出口政策未如预期松动，叠加农业需求启动不及预期或工业需求放缓，价格大概率回调；即使政策利多落地，节前涨幅已提前透支部分预期，实际利多效应可能有限。

　　蔡英超也表示，供应端已显著恢复，而需求端呈现“复合肥开工率见顶、夏季肥生产收尾”的格局，尿素期货持续大涨缺乏基本面支撑。

　　彭杰斌提醒，目前受市场情绪影响，尿素市场主流区域厂家停售，价格上调50元/吨左右，需要进一步跟踪假期期间中下游的跟进情况。他建议生产企业可在价格高位时择机套保，锁定利润，交易者要密切跟踪出口政策动向，警惕高供应下的情绪退潮风险；中下游环节需谨慎评估追高风险，避免假期期间物流不畅导致的阶段性累库压力。