【品种策略】橡胶：04月24日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏空	泰国和缅甸劳工回流导致胶水价格低位，国内云南产区开割增加供应预期，半钢胎库存累积和出口订单减少限制需求，特朗普高关税政策可能影响出口，短期收储利好耗尽。
永安研究	震荡	天然橡胶估值偏低，市场观望情绪浓厚，供应端关注产区开割进度，需求端轮胎开工走低，库存消化缓慢，宏观冲击大于基本面变化，建议观望等待利空消化。
申银万国	震荡	国内产区气候较好但割胶较少，泰国逐步开割；青岛地区总库存回落；美关税政策影响短期反复，对原料端不利，中长期终端消费变化路径不确定，关注贸易政策是否改善。
兴业期货	空	国内橡胶产区陆续开割，原料供给充足，终端车市需求传导不畅，轮胎库存高企，基本面供增需减，胶价上方空间有限。
国都期货	震荡	全球天然橡胶供给阶段性受限，但库存压力较大，轮胎企业开工率下滑，短期消费疲软，供需偏空导致胶价维持震荡偏弱走势。
光大期货	震荡	国内橡胶社会库存小幅下降，但下游轮胎厂临近假期降负预期偏强，终端订单谨慎，导致橡胶价格震荡偏弱。关注RU近月价格走强及月间价差收窄。
混沌天成研究	震荡	泰国橡胶供应增量与国内抢出口需求推动胶价偏强震荡，但库存下降未对价格形成强力支撑，宏观背景下商品反弹为主，需关注后续去库持续性和产区开割上量表现。

橡胶机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏空

泰国和缅甸劳工回流导致胶水价格低位，国内云南产区开割增加供应预期，半钢胎库存累积和出口订单减少限制需求，特朗普高关税政策可能影响出口，短期收储利好耗尽。

永安研究

震荡

天然橡胶估值偏低，市场观望情绪浓厚，供应端关注产区开割进度，需求端轮胎开工走低，库存消化缓慢，宏观冲击大于基本面变化，建议观望等待利空消化。

申银万国

震荡

国内产区气候较好但割胶较少，泰国逐步开割；青岛地区总库存回落；美关税政策影响短期反复，对原料端不利，中长期终端消费变化路径不确定，关注贸易政策是否改善。

兴业期货

空

国内橡胶产区陆续开割，原料供给充足，终端车市需求传导不畅，轮胎库存高企，基本面供增需减，胶价上方空间有限。

国都期货

震荡

全球天然橡胶供给阶段性受限，但库存压力较大，轮胎企业开工率下滑，短期消费疲软，供需偏空导致胶价维持震荡偏弱走势。

光大期货

震荡

国内橡胶社会库存小幅下降，但下游轮胎厂临近假期降负预期偏强，终端订单谨慎，导致橡胶价格震荡偏弱。关注RU近月价格走强及月间价差收窄。

混沌天成研究

震荡

泰国橡胶供应增量与国内抢出口需求推动胶价偏强震荡，但库存下降未对价格形成强力支撑，宏观背景下商品反弹为主，需关注后续去库持续性和产区开割上量表现。

【品种策略】橡胶：04月24日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡云南版纳产区原料供应有限，海南高温限制开割，浓缩乳胶分流全乳原料，青岛港口库存持续累库，双库齐增对价格形成压力。南华期货震荡中东局势反复及天气影响导致天然橡胶原料偏紧，成本支撑较强，但短期多空并存，需关注天气变化对供应端影响及宏观局势扰动。国都期货震荡地缘风险加大和成本驱动增强，但天然橡胶供给增长，轮胎企业开工率高位，汽车产销下降，库存高企，整体基本面支撑有限，预计价格维持区间震荡。兴业期货偏多厄尔尼诺事件可能提前发生，东南亚...

同花顺期货

100

【品种策略】铝：04月24日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡成本端废铝价格坚挺及政策监管趋严形成支撑，但需求端新增增量有限且高价抑制采购，基本面影响有限，市场主要跟随铝价波动。南华期货震荡宏观层面美元指数反弹压制金属估值，电解铝低库存与高成本形成支撑，限制价格下行空间，内外盘价差低位，进口亏损，国内市场自给自足，短期外部冲击有限。银河期货空西南地区氧化铝厂事故减产导致短期反弹，但广西新建产能即将投产，氧化铝库存增加，6月仓单到期压力较大，预计现货价格稳定后仍有压力。正信期货研究院多中东...

同花顺期货