【品种策略】PTA：04月21日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	近期油价反弹及聚酯高开工为PTA提供支撑，但终端需求疲软及关税战影响使反弹高度受限，供需面预期偏弱导致PX反弹乏力。
南华期货	震荡	PTA负荷变化不大，检修预期增多，聚酯开工高位但需求负反馈临近，加工费区间震荡，短期逢低多，中期逢高空。
申银万国	空	纺织布匹订单量减少导致需求疲软，尽管PTA检修减少供应压力，但成本端PX库存累库使价格上涨乏力，整体来看成本支撑不足，需求后续乏力。
正信期货	震荡	国际油价反弹提供成本支撑，PTA国内供应增量及聚酯高负荷维持供需紧平衡，但关税争端导致终端织造负荷下降，订单减少，利好支撑不足，预计短期反弹有限。

PTA机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

近期油价反弹及聚酯高开工为PTA提供支撑，但终端需求疲软及关税战影响使反弹高度受限，供需面预期偏弱导致PX反弹乏力。

南华期货

震荡

PTA负荷变化不大，检修预期增多，聚酯开工高位但需求负反馈临近，加工费区间震荡，短期逢低多，中期逢高空。

申银万国

空

纺织布匹订单量减少导致需求疲软，尽管PTA检修减少供应压力，但成本端PX库存累库使价格上涨乏力，整体来看成本支撑不足，需求后续乏力。

正信期货

震荡

国际油价反弹提供成本支撑，PTA国内供应增量及聚酯高负荷维持供需紧平衡，但关税争端导致终端织造负荷下降，订单减少，利好支撑不足，预计短期反弹有限。

【品种策略】焦炭：04月21日多家期货公司晨报观点汇总

焦炭机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡焦炭短期基本面矛盾不大，钢厂盈利尚可，对原料打压意愿不强，但中长期钢厂接单已有转差迹象，二轮提涨接受度低，提涨空间有限，建议观望和等待低基差套保机会。恒泰期货震荡焦炭供需基本面弱稳运行，钢厂利润收缩导致补库需求下降，短期价格预计震荡偏弱。兴业期货震荡铁水产量季节性回升支撑焦炭需求，但关税冲击导致钢厂控制原料到货，焦炭涨价困难，焦化利润小幅修复，焦炉开工积极性提高，基本面偏宽松，期价筑底。财达期货震荡钢厂高炉开工率高位运行，对焦炭...

同花顺期货

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【品种策略】焦煤：04月21日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡近期焦煤期货快速下跌，基差走强导致部分期现套利离场，近月仓单压力缓和，短期盘面可能迎来技术性调整。临近政策窗口，时间点不利于空头继续加仓，建议前期空头适当止盈。中长期焦煤仍偏空，不建议抄底。恒泰期货震荡焦煤供应趋于宽松，需求端钢厂利润收缩，铁水产量回落，成本支撑减弱，政策处于真空期，煤价上行驱动偏弱。申银万国震荡焦煤现货价格持稳，焦炭提涨落地，但下游补库积极性下降，终端用钢需求疲弱，铁水产量高位但有下滑可能，双焦价格承压。兴业期货...

同花顺期货

391