04/18

　　焦炭难再有提涨 后市情绪转弱

　　策略与分析：

　　焦煤：主产地煤矿整体生产正常，供应稳定，部分煤矿因井下原因减产。下游焦企按需采购，贸易商转向观望，以积极出货为主，市场成交活跃度降低。煤矿出货顺畅，煤矿精煤库存继续去化。近日竞拍价格涨跌互现，流拍率有所下降。蒙煤口岸市场成交氛围冷清，以观望为主，监管区库存高位。焦煤现货市场偏稳运行，期货市场预计震荡偏弱运行。

　　焦炭：美国关税政策反复无常，市场仍处于动荡期，宏观因素主导当前黑色系盘面走势，但影响有所减弱。双焦期货主力合约由5月移至9月，跌势延续，焦煤走势弱于焦炭，预计保持震荡。焦炭方面，首轮提涨全面落地，湿熄焦涨幅50元/吨，干熄焦涨幅55元/吨。下游钢材需求预期不足，价格窄幅震荡，钢厂盈利较前期收窄。钢厂铁水产量保持上涨，目前处于较高水平，但预计将要见顶，对后续焦炭刚需支撑或有所减弱。钢厂采购积极性尚可，焦企出货顺畅，库存持续快速下降，贸易商以观望为主。焦企产量持稳，本轮涨价后预计略有盈利。焦钢博弈剧烈，短期难再有提涨。焦炭基本面预期较弱，期货价格预计震荡运行。

　　风险提示：期市有风险 入市需谨慎