(1)宏观：WTO：预计全球商品贸易今年将萎缩0.2%（此前预计为增长2.7%），2024年为增长2.9%；预计2026年全球商品贸易将增长2.5%。

　　(2)库存：4月16日，SHFE仓单库存101344吨，增9135吨；LME仓单库存216250吨，增3775吨。

　　(3)精废价差：4月16日，Mysteel精废价差948，扩张48。目前价差在合理价差1460之下。

　　综述：宏观面，美国白宫昨日宣布将对华关税税率由125%提升至245%，涉及机电、半导体等关键领域。美国关税冲击下，全球经济前景不确定性大幅上升，当前整体市场风险偏好仍被持续压制。基本面，铜矿偏紧态势未有缓解，TC继续下探至-30.89美金，精废价差持续走低凸显废铜供应紧张局面，精铜替代效应强化下，库存或仍将维持去化，强基本面继续支撑铜价，短期震荡偏强，上方空间谨慎，参考7.4-7.7万。

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