【品种策略】棉花：04月16日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	巴西棉花出口量增加，但全球贸易战的宏观风险影响棉价走势，预计棉花随大部分商品走势起伏，宏观企稳时郑棉波动缩小。
南华期货	震荡	全球关税政策调整增加宏观风险，棉花需求前景不乐观，但产业库存压力不大，疆棉基差较强，低估值下棉价波动空间有限。
永安研究	震荡	投资者逢低买入推动ICE期棉上涨，但美国关税政策及中美贸易争端影响市场需求，导致美棉和郑棉价格承压。尽管棉价在利空因素兑现后反弹，但整体需求走弱预期及美棉投机空头持仓增加，令市场短期内呈现震荡走势。
国都期货	中性	内外棉价震荡，当前价格偏低，逢低买盘支撑；美棉种植率低于往年，未来降雨利于种植推进；国内市场因关税政策影响，供需宽松，纺企观望气氛浓厚，棉价上行承压。
正信期货	震荡	国外美棉产区天气良好，棉花播种推进；巴西棉花出口旺盛；国内棉花商业库存高位，需求偏弱，中美关税抑制需求，导致郑棉低位震荡运行。
光大期货	震荡	美元指数大幅上行影响市场情绪，美棉期价重心上移，但基本面扰动有限，郑棉维持区间震荡走势，市场上行驱动不足，下游需求待改善，新棉播种天气扰动有限。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

巴西棉花出口量增加，但全球贸易战的宏观风险影响棉价走势，预计棉花随大部分商品走势起伏，宏观企稳时郑棉波动缩小。

南华期货

震荡

全球关税政策调整增加宏观风险，棉花需求前景不乐观，但产业库存压力不大，疆棉基差较强，低估值下棉价波动空间有限。

永安研究

震荡

投资者逢低买入推动ICE期棉上涨，但美国关税政策及中美贸易争端影响市场需求，导致美棉和郑棉价格承压。尽管棉价在利空因素兑现后反弹，但整体需求走弱预期及美棉投机空头持仓增加，令市场短期内呈现震荡走势。

国都期货

中性

内外棉价震荡，当前价格偏低，逢低买盘支撑；美棉种植率低于往年，未来降雨利于种植推进；国内市场因关税政策影响，供需宽松，纺企观望气氛浓厚，棉价上行承压。

正信期货

震荡

国外美棉产区天气良好，棉花播种推进；巴西棉花出口旺盛；国内棉花商业库存高位，需求偏弱，中美关税抑制需求，导致郑棉低位震荡运行。

光大期货

震荡

美元指数大幅上行影响市场情绪，美棉期价重心上移，但基本面扰动有限，郑棉维持区间震荡走势，市场上行驱动不足，下游需求待改善，新棉播种天气扰动有限。

【品种策略】棉花：04月16日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西棉花产量预估同比减少5.8%，库存偏紧支撑棉花价格；但新疆棉花种植面积缩减小于预期，下游订单萎缩和开机率降低，利多因素部分消退。南华期货偏多全球棉花供需存缩紧预期，美棉产区旱情持续可能导致新季产量下滑，同时下游布厂走货增加，棉花刚性消费较高，支撑棉价上涨。兴业期货震荡国内棉花商业库存去化较快，新作减产预期对棉价形成中长期支撑；国际方面，巴西产量减少，澳大利亚出口高导致库存偏低；需求端消费增量明显，刚需韧性仍存，综合来看供应收缩预...

同花顺期货

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【品种策略】纸浆：04月16日多家期货公司晨报观点汇总

纸浆机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货中性纸浆港口库存连续两周回落，但仍处于高位，现货交投清淡，需求偏弱，基本面支撑不足，同时纸浆期价已接近2023年低位，情绪面影响仍可能存在，建议观望为主。银河期货震荡纸浆市场供大于求，进口量稳定但港口库存高企；下游需求小幅回升但采购谨慎，整体市场呈现针弱阔稳的分化格局。正信期货研究院震荡纸浆期货呈现弱势区间震荡走势，港口库存维持高位且出货速度一般，下游需求短期缺乏持续带动，生产成本下降可能使原纸毛利润回升。　　好消息，您已获得期货T+0...

同花顺期货

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