【观点】申银万国:焦煤估值有望修复需关注上游库存消化
发布时间:2025-4-15 09:26阅读:325
焦煤:夜盘焦煤主力合约期价冲高回落、焦炭震荡运行。焦煤现货价格小幅探涨,焦炭首轮提涨落地。近期焦煤产量水平小幅回升,矿端开采利润仍存、后市产量存在进一步的抬升空间。下游补库积极性提升,焦煤上游库存高位去化。焦化厂亏损状态延续,但上游库存逐渐消化,焦炭产量持续回升。近期铁水增产加速,但终端用钢需求的表现仍显疲态,钢厂利润水平不高、后市铁水产量进一步增长的空间不宜乐观,关注终端需求的旺季成色。综合来看,在下游需求回升的支撑下、双焦估值存在向上修复的空间,关注上游库存的消化情况。
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