【观点】申银万国:焦煤估值或将上修,上游库存消化成关键
发布时间:2025-4-8 09:13阅读:325
煤焦:隔夜双焦期价偏强震荡。市场情绪有所回暖,焦煤现货价格止跌回升,焦炭首轮提涨开启、港口报价小幅上行。产区安全检查扰动、焦煤产量水平小幅下滑,但矿端开采利润仍存、后市产量仍存抬升空间。下游补库积极性提升,焦煤上游库存高位去化。焦化厂亏损状态延续,但上游库存逐渐消化,焦炭产量低位回升。近期铁水增产加速,但终端用钢需求的表现仍显疲态,钢厂利润水平不高、后市铁水产量进一步增长的空间不宜乐观,关注终端需求的旺季成色。综合来看,在下游需求回升的支撑下、双焦估值有望向上修复,关注上游库存的消化情况。
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