美方豁免部分商品“对等关税”

　　据新华社消息，美国海关与边境保护局4月11日晚宣布，联邦政府已同意对智能手机、电脑、芯片等电子产品免除所谓“对等关税”。

　　海关与边境保护局发布的文件显示，这些产品被排除在政府对贸易伙伴实施的所谓“对等关税”之外。文件显示，豁免的产品适用于4月5日以后进入美国的电子产品，已经支付的“对等关税”可以寻求退款。

　　彭博社报道指出，该措施可能会在一定程度上缓解美国消费者面临的涨价压力，同时有利于包括苹果公司和三星电子公司在内的电子巨头。

　　金融分析师侯赛因.库贝西指出，这标志着美国政府在关税政策上“180度大转弯”。

　　近期，美国政府对外实施广泛的、反复无常的关税政策，引发金融市场动荡，招致包括前副总统彭斯在内的共和党重量级人物批评。

　　美伊首轮间接谈判结束，双方同意下周继续谈

　　据央视新闻报道，当地时间4月12日下午，伊朗与美国就解除制裁和核问题的首轮间接谈判在阿曼结束。

　　伊朗外交部消息称，会谈在相互尊重、建设性气氛中展开，双方就解除对伊朗非法制裁、伊朗和平核计划等问题，通过阿曼外交大臣向对方传递各自政府的立场。

　　双方同意，会谈将在下周继续进行。此外，间接谈判结束后，伊朗和美国代表团团长在离开会谈地点时，在阿曼外交大臣的见证下进行了几分钟的面对面交流。

　　另据环球网援引法新社等媒体报道，在美国和伊朗于12日在阿曼就伊朗核问题等议题举行谈判前，美国总统特朗普当地时间11日表示，他“希望伊朗成为一个伟大的国家，但不能拥有核武器”。

　　原油价格后市怎么走？

　　本周，特朗普宣布全面关税措施，全球经济衰退预期增强，原油消费预期受打击，WTI原油最低跌至55.12美元/桶，创4年新低。

　　对于本周原油期货的表现，宝城期货能化高级研究员陈栋介绍，在美国“对等关税”政策打压全球经济增长预期之际，OPEC+的加速增产决策大幅超出市场预期，宏观因子和产业因子双双转弱背景下，内外盘原油期货价格出现断崖式下跌。

　　陈栋认为，近期内外盘原油期货价格大幅下跌的原因有两方面：一方面，美国“对等关税”政策引发全球经济衰退担忧，宏观情绪转向悲观，风险资产价格全线大幅下挫；另一方面，近日，8个OPEC+产油国决定自今年5月起增产41.1万桶/日，增产数量显著超出市场预期，让本就疲弱的油价“雪上加霜”。

　　他介绍，OPEC+超预期增产是对哈萨克斯坦和伊拉克长期超额生产的不满。同时，OPEC+面临保市场还是保价格的两难抉择。以美国为首的非OPEC+供应增量正在蚕食OPEC+的市场份额。EIA预计，2025年非OPEC原油供应同比增加144万桶/日。IEA认为，2025年非OPEC原油供应同比增长150万桶/日。此外，OPEC预计2025年非OPEC原油供应同比增加101万桶/日。在供应预期持续回升下，内外盘原油期货价格重心稳步下移。

　　方正中期期货交易咨询部首席石油化工研究员隋晓影表示，美国的关税措施令全球贸易摩擦升级，增加了全球经济衰退的风险，加剧了金融市场动荡，国际油价大幅下挫。

　　“受美国关税政策影响，原油消费面临打击。”隋晓影说，在OPEC+未来进一步增产的背景下，2025年全球原油供给将回升。同时，在全球经济衰退预期下，原油消费增量将下滑。在美国加大制裁背景下，伊朗、委内瑞拉原油供给存在下降风险，可能减缓原油市场过剩预期。EIA预计，2025年原油市场在下半年将出现供给过剩，四季度过剩量将达到64万桶/日。IEA预计，今年四季度过剩量将达到110万桶/日，全年过剩量将达到60万桶/日。

　　此外，隋晓影还表示，未来贸易战升级将对全球经济产生负面影响，进而打击原油消费。在美国宣布“对等关税”政策后，高盛将2025年和2026年原油需求增长预测下调至30万桶/日和40万桶/日，摩根士丹利将2025年下半年原油需求增长预测下调至50万桶/日。

　　新湖期货研究所原油沥青分析师严丽丽表示，本周EIA公布的月报大幅下调了原油需求预测以及油价预测。EIA预计，2025年全球原油消费增量为90万桶/日，2026年全球原油消费增量为100万桶/日，较上个月分别调低40万桶/日和10万桶/日。整体来看，受关税政策影响，短期油价走势偏弱，但波动或较大。美国与伊朗的谈判较为关键，美国财政部再次施压伊朗，伊朗考虑与美国达成临时核协议，以争取更多谈判时间。如果双方谈判破裂，需警惕地缘风险升温。

　　陈栋认为，短期原油期货仍存在继续下跌的可能。虽然美国总统特朗普宣布暂缓90天对部分国家的“对等关税”，但这90天属于谈判期，未来到期以后可能依然会执行高关税。另外，OPEC+迎来增产周期。后期北半球夏季用油旺季逐渐到来，可能对原油期货价格带来阶段性利多。

　　后续来看，隋晓影表示，美国关税政策将令油价在长周期内进一步走跌。近期原油连续大跌，释放利空情绪，短期关税政策走向仍将主导市场情绪及油价，暂时无进一步利空消息的情况下，油价出现超跌修复行情的可能性较大，但整体上行驱动有限。长期来看，特朗普关税政策以及各国反制措施逐步兑现后，贸易环境恶化将增加全球经济下行风险，不排除全球经济衰退的可能，对原油消费将带来负面冲击，进而利空油价。因此，原油大趋势上仍然看跌。