【品种策略】铝：04月09日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	空	全球贸易关税战导致避险情绪浓厚，有色价格整体承压，氧化铝产能过剩压力及期货仓单增长反映供过于求，铝价近期受宏观情绪影响走势较弱。
南华期货	中性	铝价大跌因中国反制措施引发衰退恐慌、需求受影响、股市与外盘铝价带动、通胀预期重提、全球经济增速不及预期，短期建议观望，关税政策恐慌情绪需时间消化。
永安研究	中性	节假日期间小幅累库，贸易商持货意愿增加，但关税预期导致市场对未来需求预期悲观，建议观望铝期货价格走势。
正信期货	空	电解铝需求疲软，传统消费领域承压，加上关税政策影响，导致下游开工率下降，铝材出口受阻，需求不及往年同期水平，沪铝上方压力较大。
光大期货	震荡	国内以旧换新政策效果明显，国网订单集中出货期启动，需求全面启动有望加速去库；关税恐慌情绪减弱，铝价回归基本面，现货升水显现支撑，关注估值下方反弹驱动。
混沌天成研究	偏空	中美贸易战升级和美联储鹰派态度导致宏观环境偏空，铝价承压下行。氧化铝供需过剩，现货价格下跌，成本进一步下探，建议逢高做空。
申银万国	震荡	氧化铝利润较低引发市场抄底情绪，价格小幅反弹但供给充足限制上行空间；4月下游需求回暖，订单和开工率回升；全球避险情绪升温和电解铝去库趋势延续，短期铝价可能震荡。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

空

全球贸易关税战导致避险情绪浓厚，有色价格整体承压，氧化铝产能过剩压力及期货仓单增长反映供过于求，铝价近期受宏观情绪影响走势较弱。

南华期货

中性

铝价大跌因中国反制措施引发衰退恐慌、需求受影响、股市与外盘铝价带动、通胀预期重提、全球经济增速不及预期，短期建议观望，关税政策恐慌情绪需时间消化。

永安研究

中性

节假日期间小幅累库，贸易商持货意愿增加，但关税预期导致市场对未来需求预期悲观，建议观望铝期货价格走势。

正信期货

空

电解铝需求疲软，传统消费领域承压，加上关税政策影响，导致下游开工率下降，铝材出口受阻，需求不及往年同期水平，沪铝上方压力较大。

光大期货

震荡

国内以旧换新政策效果明显，国网订单集中出货期启动，需求全面启动有望加速去库；关税恐慌情绪减弱，铝价回归基本面，现货升水显现支撑，关注估值下方反弹驱动。

混沌天成研究

偏空

中美贸易战升级和美联储鹰派态度导致宏观环境偏空，铝价承压下行。氧化铝供需过剩，现货价格下跌，成本进一步下探，建议逢高做空。

申银万国

震荡

氧化铝利润较低引发市场抄底情绪，价格小幅反弹但供给充足限制上行空间；4月下游需求回暖，订单和开工率回升；全球避险情绪升温和电解铝去库趋势延续，短期铝价可能震荡。

【品种策略】PTA：09月04日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡PTA供需双减结构尚可，库存去化，聚酯负荷回升至90%附近，短期需求有望提振；但新产能投产，现货供应偏宽松，期价随成本端波动。南华期货震荡近期PX-TA供应端消息频繁，装置变动加大，市场情绪不振，PTA流动性短期宽松难改，产业链利润长期向PX端集中，PTA加工费维持低位，短期供需矛盾加剧。银河期货震荡PTA市场供应面临变化，部分装置重启和新装置投产预期增加，导致供应增加；同时，OPEC+可能提高石油产量目标，油价回落影响成本，整体市场供需关系趋于复杂。　　好消息...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：09月04日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纯碱库存有所减少但仍处于高位，市场情绪反复，光伏玻璃需求改善，短期供需格局仍为供强需弱，成本端稳定，市场波动性增加。银河期货偏空纯碱供应增加趋势明显，企业逐步恢复生产，开工率上升；需求端成交量减弱，低价成交为主；宏观驱动减弱，市场避险情绪增加，预计短期内纯碱将偏弱运行。兴业期货空纯碱供给持续增加且高于需求消耗量，碱厂库存偏高，交割库库存继续增加，导致纯碱价格下行压力明显，维持空头配置思路。光大期货震荡纯碱供需支撑有限，行业开工率提升...

同花顺期货

180