【品种策略】铜：04月07日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏空	中美互征关税导致贸易战升级，对铜的宏观需求预期形成利空，全球经济下行担忧加剧，市场风险偏好转为risk off，铜价受外盘影响预计补跌。
南华期货	空	全球关税政策导致铜价大幅回调，投资者预期过高，全球股市震荡，通胀预期上升，美联储降息推迟，全球经济增速不及预期，压制有色金属价格。
财达期货	震荡	宏观面谨慎和关税政策影响导致铜价震荡偏弱，尽管供应端趋紧，但需求支撑逐渐下行，且外盘铜价大跌，预计节后铜价大幅下行。
正信期货	空	关税落地导致经济增速承压，铜价受系统性风险影响大幅回落，冶炼产可能减产，国内需求阶段性恢复，但供给端缩量风险需关注。
申银万国	偏空	美国加征高关税引发市场担忧，LME铜价大幅下跌，精矿加工费低位影响冶炼产量。尽管国内下游需求稳定，但出口变化和美元、人民币汇率等因素可能继续施压铜价。
兴业期货	偏空	受关税政策影响，外盘铜价大幅走弱，市场衰退预期加剧，且矿端供给偏紧未变，需求端受海外经济走弱拖累，综合因素导致铜价大概率走弱。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏空

中美互征关税导致贸易战升级，对铜的宏观需求预期形成利空，全球经济下行担忧加剧，市场风险偏好转为risk off，铜价受外盘影响预计补跌。

南华期货

空

全球关税政策导致铜价大幅回调，投资者预期过高，全球股市震荡，通胀预期上升，美联储降息推迟，全球经济增速不及预期，压制有色金属价格。

财达期货

震荡

宏观面谨慎和关税政策影响导致铜价震荡偏弱，尽管供应端趋紧，但需求支撑逐渐下行，且外盘铜价大跌，预计节后铜价大幅下行。

正信期货

空

关税落地导致经济增速承压，铜价受系统性风险影响大幅回落，冶炼产可能减产，国内需求阶段性恢复，但供给端缩量风险需关注。

申银万国

偏空

美国加征高关税引发市场担忧，LME铜价大幅下跌，精矿加工费低位影响冶炼产量。尽管国内下游需求稳定，但出口变化和美元、人民币汇率等因素可能继续施压铜价。

兴业期货

偏空

受关税政策影响，外盘铜价大幅走弱，市场衰退预期加剧，且矿端供给偏紧未变，需求端受海外经济走弱拖累，综合因素导致铜价大概率走弱。

【品种策略】铜：07月04日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国就业市场表现强劲，美联储降息预期修正，美元指数反弹对铜价形成压力；供应结构性矛盾支撑价格易涨难跌，但高价抑制消费，现货升水受压制，需关注关税进展及库存变化。南华期货偏多智利立法缩短采矿许可时间，可能增加铜产量；国内政策支持和美国制造业萎缩背景下宏观利好推升铜价；美元低位徘徊也助力铜价上涨。财达期货震荡地缘冲突缓和和美联储降息预期上行提升市场风险偏好，短期铜供应端偏紧和库存低位支撑铜价，尽管高铜价抑制下游拿货意愿，但整体维...

同花顺期货

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【品种策略】铜：04月07日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国3月非农就业数据超预期好转，提振经济信心，但美伊局势与高油价增加宏观不确定性；铜矿供应偏紧，TC深度负值，国内精铜库存加速去化，对铜价形成托底。南华期货震荡铜价走势受外盘涨跌分化影响，沪铜小幅上涨但国际铜小幅回落，基差走弱且沪伦比小幅上升，市场多空情绪交织，短期缺乏明确方向。兴业期货偏多铜精矿供给紧缺加剧，主要由于艾芬豪矿业Kamoa-Kakula矿下调产量指引、智利矿山减产及国内港口矿石库存低位，加工费跌幅扩大，供需趋紧预期支撑铜价上...

同花顺期货

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