【品种策略】橡胶：04月03日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
永安研究	震荡	天然橡胶日内反弹，但下游买货减量，供应端云南产区试开割，需求端轮胎厂开工高但库存消化缓慢，出口订单不及往年，市场担忧四月开工走弱。
兴业期货	空	进口橡胶到港资源充足，港口累库幅度及周期超预期，且产区物候条件正常，供给端原料逐步放量，现阶段经销商去库压力较大。
国都期货	偏空	全球天然橡胶供给阶段性受限，但橡胶产业链库存压力大，轮胎企业降负荷生产，短期消费疲软难改，供需偏空格局下，胶价或延续弱势下行趋势。
光大期货	震荡	中国天然橡胶社会库存小幅增加，国内云南产区开始试割，胶水报价高于去年同期，产量预期正常释放。下游轮胎需求维持稳定，但全球多地区加征关税对需求有所抑制，橡胶价格支撑位继续下探。
申银万国	空	青岛地区橡胶库存持续增加，库存周期转变明显；尽管国内下游需求逐步恢复，但整体需求端仍需观察复工节奏和出口表现，加之美关税政策影响，短期天胶走势预计持续偏弱。
混沌天成研究	震荡	天胶市场供需双弱，国内供应增量预期强，需求端受胎厂高库存抑制，全球需求增量预期减少，库存回到累库状态，宏观情绪影响价格反弹。

橡胶机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

永安研究

震荡

天然橡胶日内反弹，但下游买货减量，供应端云南产区试开割，需求端轮胎厂开工高但库存消化缓慢，出口订单不及往年，市场担忧四月开工走弱。

兴业期货

空

进口橡胶到港资源充足，港口累库幅度及周期超预期，且产区物候条件正常，供给端原料逐步放量，现阶段经销商去库压力较大。

国都期货

偏空

全球天然橡胶供给阶段性受限，但橡胶产业链库存压力大，轮胎企业降负荷生产，短期消费疲软难改，供需偏空格局下，胶价或延续弱势下行趋势。

光大期货

震荡

中国天然橡胶社会库存小幅增加，国内云南产区开始试割，胶水报价高于去年同期，产量预期正常释放。下游轮胎需求维持稳定，但全球多地区加征关税对需求有所抑制，橡胶价格支撑位继续下探。

申银万国

空

青岛地区橡胶库存持续增加，库存周期转变明显；尽管国内下游需求逐步恢复，但整体需求端仍需观察复工节奏和出口表现，加之美关税政策影响，短期天胶走势预计持续偏弱。

混沌天成研究

震荡

天胶市场供需双弱，国内供应增量预期强，需求端受胎厂高库存抑制，全球需求增量预期减少，库存回到累库状态，宏观情绪影响价格反弹。

【品种策略】橡胶：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡宏观情绪主导胶价，伊朗局势升级提振能化板块，但基本面利好有限。天胶产区低产季，国内外库存增加，现货成交冷淡，需求压力仍存。短期受情绪提振，预计橡胶维持震荡走势。国都期货震荡国际油价上涨和美伊冲突支撑橡胶价格偏强，但全球天胶供给季节性下滑和保税区库存攀升带来压力。春节后下游需求逐步恢复，轮胎产量和出口增长，汽车消费增加。整体来看，供给压力减轻和旺季到来提供支撑，需谨慎乐观。光大期货震荡橡胶期货价格受中东地区战事升级影响，原材...

同花顺期货

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【品种策略】焦炭：03月04日多家期货公司晨报观点汇总

焦炭机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空下游成材价格重心下移，钢厂盈利压力增大，未来几周焦炭或面临提降风险；若出现国内矿山复产超预期与宏观情绪转弱的组合，煤焦价格或将面临较大的下行压力。财达期货震荡焦煤市场供应端宽松预期增强，加之下游焦钢企业采购偏谨慎，两会会议及环保政策压制原料煤需求释放，焦炭供应量有下降预期，钢厂限产导致铁水产量下降，影响焦炭需求。光大期货震荡焦炭现货市场报价下跌，供应端原料价格震荡下行导致焦企成本下降，但下游采购积极性下滑，钢厂复工复产进度...

同花顺期货