【品种策略】橡胶：04月03日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
永安研究	震荡	天然橡胶日内反弹，但下游买货减量，供应端云南产区试开割，需求端轮胎厂开工高但库存消化缓慢，出口订单不及往年，市场担忧四月开工走弱。
兴业期货	空	进口橡胶到港资源充足，港口累库幅度及周期超预期，且产区物候条件正常，供给端原料逐步放量，现阶段经销商去库压力较大。
国都期货	偏空	全球天然橡胶供给阶段性受限，但橡胶产业链库存压力大，轮胎企业降负荷生产，短期消费疲软难改，供需偏空格局下，胶价或延续弱势下行趋势。
光大期货	震荡	中国天然橡胶社会库存小幅增加，国内云南产区开始试割，胶水报价高于去年同期，产量预期正常释放。下游轮胎需求维持稳定，但全球多地区加征关税对需求有所抑制，橡胶价格支撑位继续下探。
申银万国	空	青岛地区橡胶库存持续增加，库存周期转变明显；尽管国内下游需求逐步恢复，但整体需求端仍需观察复工节奏和出口表现，加之美关税政策影响，短期天胶走势预计持续偏弱。
混沌天成研究	震荡	天胶市场供需双弱，国内供应增量预期强，需求端受胎厂高库存抑制，全球需求增量预期减少，库存回到累库状态，宏观情绪影响价格反弹。

橡胶机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

永安研究

震荡

天然橡胶日内反弹，但下游买货减量，供应端云南产区试开割，需求端轮胎厂开工高但库存消化缓慢，出口订单不及往年，市场担忧四月开工走弱。

兴业期货

空

进口橡胶到港资源充足，港口累库幅度及周期超预期，且产区物候条件正常，供给端原料逐步放量，现阶段经销商去库压力较大。

国都期货

偏空

全球天然橡胶供给阶段性受限，但橡胶产业链库存压力大，轮胎企业降负荷生产，短期消费疲软难改，供需偏空格局下，胶价或延续弱势下行趋势。

光大期货

震荡

中国天然橡胶社会库存小幅增加，国内云南产区开始试割，胶水报价高于去年同期，产量预期正常释放。下游轮胎需求维持稳定，但全球多地区加征关税对需求有所抑制，橡胶价格支撑位继续下探。

申银万国

空

青岛地区橡胶库存持续增加，库存周期转变明显；尽管国内下游需求逐步恢复，但整体需求端仍需观察复工节奏和出口表现，加之美关税政策影响，短期天胶走势预计持续偏弱。

混沌天成研究

震荡

天胶市场供需双弱，国内供应增量预期强，需求端受胎厂高库存抑制，全球需求增量预期减少，库存回到累库状态，宏观情绪影响价格反弹。

【品种策略】橡胶：07月04日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑兴业期货偏空轮胎企业库存积累导致开工率下降，需求增量不佳；上游割胶顺利，原料价格走低，港口橡胶库存增加，整体供应压力加大，橡胶价格承压。国都期货震荡橡胶供给充裕且需求疲软，库存拐点未现，市场信心不足，但价格已接近底部，短期可能因收储消息刺激及供需颓势逐步扭转而偏强运行。光大期货震荡橡胶产区全面割胶导致原料价格下滑，下游轮胎开工负荷环比下滑，半钢高库存压制开工，橡胶库存小幅累库，基本面矛盾偏弱，预计胶价偏弱震荡。申银万国震荡产胶区降雨影响新胶...

同花顺期货

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【品种策略】橡胶：09月04日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡海南降水减少对割胶影响减小，但轮胎开工回落和库存去库困难使胶价承压，上游加工厂保本出货显示供应未短缺，港口库存去库不明显，需关注轮胎库存去化情况。南华期货震荡橡胶期货近期受到原油价格下跌的拖累，但成本端支撑依然存在。宏观情绪波动较大，国内需求有望回暖，出口带来边际增量。产区天气扰动不大，进口预计小幅增加，库存压力有所缓解，预计橡胶价格维持宽幅震荡。兴业期货偏多橡胶需求平稳增长，政策利好车市消费，供需结构改善，港口库存下降，基本...

同花顺期货