【观点】光大期货：镍价获得支撑，考虑下游需求消化问题
发布时间：2025-4-3 09:12阅读：366
身份认证 隔夜LME镍跌1.08%报15995美元/吨，沪镍跌0.39%报128830元/吨。库存方面，昨日LME镍库存维持199020吨，国内 SHFE 仓单减少311吨至27616吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水上涨50元/吨至100元/吨。消息面，近日部分镍铁成交价在1020-1030元/镍点附近。镍矿仍然偏强运行，内贸价格上涨，升水维持高位。不锈钢方面，原料成本延续偏强，4月供应300系环比基本持平，周度库存小幅下降，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存109.94万吨，周环比下降1.97%。新能源方面，受资源端扰动，带动中间品、硫酸镍及终端产品价格上涨。市场逐步消化阶段性政策端影响，当前来看已经拉动镍价重心上移，下方支撑较强，但价格走强后，需要考虑下游消化问题，同时也会激发更多一级镍产量加速释放，制约沪镍价格走势和估值水平，建议关注国内一级镍库存情况导致的交易逻辑转变。
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