行情表现

日内消息

　　机构观点：避险情绪反复，贵金属强势不休

　　近期金价不断创新高，银河期货分析指出，展望4月，关税政策风险方面，特朗普关税新政4月2日实施，若引发贸易伙伴反制，避险需求或再度提升。降息预期方面，若4月非农进一步疲软同时通胀由于关税政策预期而走高，市场对美国陷入滞涨的交易可能升温。地缘方面，以色列当前占据显著优势，后续需要关注以色列内部政治博弈、美国的政策调整和哈马斯是否妥协，不确定性仍然高企。而风险则在于贵金属在今年2-3月经历了快速的上涨，多头风险持续累积，若前述利多因素未进一步发酵或发生转向，获利盘则存在抛售的风险。总的来说，当前对于贵金属以利多因素为主，因此预计贵金属上涨趋势不变，但各因素后续的走向存在不确定性，因此不排除出现短暂回落的可能，操作上可以逢回调进场或加仓。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　4月1日上海白银现货价格报价8406.00元/千克，相较于期货主力价格（8432.00元/千克）贴水26.00元/千克。

机构观点

　　广州期货：避险情绪升温，贵金属价格进一步上涨

　　沪金06合约涨1.13%至732.04元/克；沪银06合约跌0.39%至8436元/千克。美联储威廉姆斯表示，关税的全面影响可能会在很长一段时间内逐步显现；需要关注数据以衡量关税的影响。货币政策的定位一直非常恰当；美联储当前的政策水平处于有利地位；预计经济将继续增长，但增速将低于去年。周三关税政策落地前巨大的不确定性推升市场避险情绪，CME黄金波动率涨9.8%至18.24，金价受避险需求支撑而进一步上涨。2024年8月特朗普选情进入优势阶段以来，金价与美国M2同比维持正向相关，与美国CPI同比、SPDR黄金ETF持仓的正相关性大幅增强，当前阶段驱动金价的核心因素或以黄金的商品属性和投资属性为主。后续海外市场将围绕美关税新政对美国GDP和通胀的潜在影响进行定价，避险需求以及关税新政推升美国通胀、对美国经济增速带来下行压力等因素均对贵金属形成支撑。

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