行情表现

日内消息

　　电解铝：宏观驱动温和 铝价区间内震荡

　　近日国内现货铝价区间震荡。影响因素：一、美国通胀降温，利率按兵不动，美指反弹。国内重要会议召开后市场期待增量措施对市场的实际拉动，总体内外宏观情绪温和。二、供应端运行稳健，铝棒库存压力提升，铝水比窄幅下降后铸锭增加，社库降速减缓。下游需求存在较强韧性，高铝价抑制需求，铝价回撤后需求抬升明显，助推铝价维持高区间运行，但型材厂需求延续温和，铝棒仍显弱势。临近月末，消息面温和，预计价格或延续区间内运行。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　3月26日上海现货铝现货价格报价20670.00元/吨，相较于期货主力价格（20720.00元/吨）贴水50.00元/吨。

　　3月21日沪铝期货库存录得233240.00吨，较上一交易日增加15159.00吨。

机构观点

　　光大期货：电解铝上下空间有限 可尝试回调试多

　　氧化铝震荡偏强，隔夜AO2505收于3098元/吨，涨幅0.68%，持仓增仓4248手至20.4万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2504收于20675元/吨，涨幅0.05%。持仓减仓264手至22.6万手。现货方面，SMM氧化铝价格继续回调至3144元/吨。铝锭现货贴水收至20元/吨，佛山A00报价回落至20660元/吨，无锡A00贴水20元/吨，下游铝棒加工费包头河南临沂持稳，新疆南昌广东无锡下调10-30元/吨；铝杆1A60加工费上调50元/吨，6/8系加工费持稳，低碳铝杆加工费持稳。原料矿石持续回调，北方氧化铝因亏损检修规模少，南方新投产能推进快且投料多。受下游控制供货和发运节奏基本稳速，难以形成有效去库。短期维持偏空思路对待，近月支撑下滑，关注远月超跌修复机会。电解铝仍处乐观预期中，随着国网订单开始推进，线缆板块启动后有助于铝锭加速去库，但注意铝棒库存开始隐性施压，上下空间均有限，可尝试回调试多。

　　25日多晶硅震荡偏强，主力2506收于43795元/吨，日内涨幅0.47%，持仓减仓631手至27517手；SMM多晶硅N型硅料价格42000元/吨，现货对主力贴水扩至1795元/吨。工业硅震荡偏强，主力2505收于9950元/吨，日内涨幅1.63%，持仓减仓4578手至24.2万手。百川工业硅现货参考价10747元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品#553价格降至9850元/吨，现货升水70元/吨转至贴水30元/吨。中小型硅厂持续停产，对过剩格局影响有限。在大厂出现大规模减产动作前，工业硅反弹无力，同时跌近行业最低现金成本位置后，向下空间见底，预计以低位窄幅震荡为主。由于组件环节库存去化缓慢，抑制需求向上传导弹性，高库存压制反弹空间，多晶硅逐步转为窄幅震荡格局，继续关注硅片排产和产业库存去化节奏。

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