行情表现

日内消息
　　1、铝合金期货上行现货稳 下游成交仍谨慎
　　今日铝合金主力2604合约开于最低位22275元/吨，盘面稳步上行，盘中最高触及22740元/吨。午后高位出现一定回落，但整体跌幅有限，价格始终运行在均线之上。现货方面，再生铝市场报价以稳为主，SMM ADC12价格稳于23750元/吨。今日下游询价及实际成交有所恢复，但整体交投氛围仍偏谨慎，市场情绪相对平淡。(上海有色网)
　　2、上海金属网：沪铝偏强震荡 现货成交偏淡
　　今日上海金属网现货A00铝锭报23360-23400元/吨，均价23380元/吨，较上交易日下跌10元/吨，对2603合约报贴220-贴180元/吨。今早铝价延续横盘走势，盘中沪铝偏强震荡，截止午间收盘主力合约上涨60元/吨，涨幅0.25%。产业氛围尚未恢复，铝价偏强震荡，下游消费量级有限成交清淡，上午盘中华东铝锭跟盘报价进一步下调至-200水平上下。(SHMET)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　2月25日上海现货铝现货价格报价23380.00元/吨，相较于期货主力价格（23835.00元/吨）贴水455.0元/吨。

机构观点
　　广州期货：氧化铝区间操作，电解铝补涨后回调
　　

　　海外宏观风险偏好回升，地缘政治冲突持续白热化，全球市场流动性存改善预期，特朗普再加征全球进口关税，整体市场宏观呈现多空交织的复杂格局。

　　氧化铝：铝土矿报价下移，氧化铝生产成本支撑松动，春节期间氧化铝生产供应缩减明显，下游电解铝开产稳定对氧化铝存刚性消费需求但增量有限，氧化铝进口盈利窗口再关闭，港口库存水平快速下降，整体氧化铝库存水平保持增长但增长速率放缓，市场交投清淡但现货报价整体平稳。

　　电解铝：当前电解铝产能瓶颈依然存在，铝锭供应偏紧格局未改，目前在传统消费淡季，国内库存水平快速累增，下游压铸开工疲软，下游复工进度与社会库存的累积速度将成为短期价格的核心干扰因素。预计长期供需紧平衡逻辑与短期季节性压力将共同作用，沪铝节后先跟随外盘情绪补涨，再受淡季压力影响回调转入震荡走势。

　　氧化铝有刚性需求+供应收缩托底，上方受制于高库存压力，等待库存结构扭转信号，短期仍建议保持区间操作，高抛低吸，参考价格运行区间为2600-2950元/吨。

　　电解铝中长期向上趋势未变，但建议避免追高，可耐心等待淡季回调机会再逢低布局多单，参考价格运行区间为22500-24500元/吨。

　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>