【PTA观点】近期TA负荷从79.9%提升至80.5%，聚酯开工本周上升至90.5%，这样确保符合之前的预期月度在90.5%-91%附近，整体来说，PTA也将进入去库周期。但由于PTA逸盛200万吨装置改造推迟，其他几套装置可能延迟，当下市场表现流通性不紧张，且流通性紧张可能会延后一段时间才有表现，基差表现虽然可以往强的预期但操作上可以逐渐建仓。总体单边目前虽然油价跌至较低感觉安全性较高，仍需谨慎对待，总体加工费近期在延迟检修的影响下提前冲高回落，估计也已经消化掉这部分利空，后期建议观望，5-9正套。

　　【PX观点】近期PXN一度下滑至200以下，创今年以来的低点，主要是受到PX暂时的86%的高开工及前期一直在发酵的的特朗普连续加关税以及推动俄乌停战的各种谈判操作使得我国的出口担忧以及全球的经济也存在更高不确定性的担忧影响，油价不佳，终端自春节后需求一直不及渔区使得整个供需表重塑修正，虽然在PX-PTA环节的供需暂时影响不大，但由于也担心后道的传导。PX-MX则在MX由前期较强势到略走弱影响下，价差从60多走至80多。后期来看，进入4月后，多套装置包括扬子石化可能略提前检修，天津石化、金陵石化等进入检修季，与此同时，下游几套PTA装置传出推迟检修的消息，总体供需修正月度来看提前走好，但是按照整个中线来看是调整了供需的节奏，但短线PXN有所支撑，逢低略多，5-9正套为主。

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